Glows Gedanken: Kein Königsweg bei der Indexkonstruktion
Neben dem kapitalisierungsgewichteten Ansatz gibt es sowohl bei Aktien als auch Anleihen alternative Gewichtungsmethoden. Dazu gehört im Aktiensegment der Rafi-Ansatz, der auf einer fundamentalen Bewertung der Indexkomponenten beruht. Auch im Anleihenbereich gibt es fundamental orientierte Ansätze. Diese bestimmen die Gewichtungen der einzelnen Länder zum Beispiel auf Basis der Staatsschulden im Verhältnis zu den Wirtschaftsleistungen. Allerdings macht das die Indizes oft schwerer investierbar - zum Beispiel, wenn ein Land mit hoher Wirtschaftsleistung nur ein geringes Schuldenvolumen hat.
Für Anleger ist die Frage, wie die Indexkomponenten gewichtet sind, mehr als eine Glaubensfrage. Denn schließlich bestimmt die Zusammensetzung der Indizes auch deren Rendite-Risiko-Profile und somit die Erträge in den Portfolien der Investoren. Daher sollte sich jeder Investor mit den Indizes, die seinen Investments zugrunde liegenden, genau auseinandersetzen. Dadurch können sie die potenziellen Risiken in ihren Portfolios besser einschätzen. Das gilt insbesondere vor dem Hintergrund der aktuellen Schuldenkrise in Europa.
Einen Königsweg gibt es bei der Indexmethode grundsätzlich nicht.
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Der Autor Detlef Glow Detlef Glow begann im Jahr 2005 als Leiter der Fondsanalyse für Deutschland und Österreich bei Thomson Reuters - Lipper. Seit Anfang 2007 leitet er dort die Fondsanalyse für Zentral-, Nord- und Osteuropa. Zuvor war er als Direktor Portfoliomanagement bei der Feri Wealth Management GmbH in Bad Homburg als Portfoliomanger für vermögende Privatkunden tätig. Seine Karriere begann Glow neun Jahre zuvor bei der Tecis Holding AG in Hamburg, wo er zuletzt als Leiter der Fondsanalyse sowohl für das quantitative als auch das qualitative Fondsresearch der Tecis Asset Management AG verantwortlich war.
Glow schreibt regelmäßig in der Online-Community von Thomson Reuters - Lipper, die nur für professionelle Investoren (Vermögensverwalter mit §32 KWG Zulassung o.ä.) zugänglich ist.
