Gold-Rally: Viel Bares für Rares

Dass es weniger die privaten Akteure sind, die den Goldpreis nach oben katapultieren, bestätigen auch die Absatzzahlen auf dem Fondsmarkt. Dort steht nämlich ein Minus für Anlagestrategien zu Buche, die direkt oder indirekt einen Großteil ihres Fondsvermögens auf Gold setzen.

Das bedeutet, Anleger haben überwiegend Fondsanteile verkauft, anstatt mehr Kapital zu investieren. Konkret floss etwa aus Aktienfonds, die sich auf Goldproduzenten konzentrieren, seit Jahresbeginn knapp eine halbe Milliarde Euro ab. Noch weit heftiger traf es Rohstofffonds mit Edelmetall-Universum: Dort gaben Investoren im gleichen Zeitraum Fondsanteile im Wert von mehr als 5 Milliarden Euro zurück.

Die Gold-Rally der vergangenen Monate sei nicht von institutionellen Investoren angeschoben, bestätigt Siegel, denn auch die für diese Zielgruppe konzipierten und mit Gold gedeckten ETFs würden weiterhin Abflüsse verzeichnen. Auch der Stabilitas-Chef glaubt, dass andere Käufer den Preis stattdessen beeinflussen, und nennt zuvorderst nicht-westliche Zentralbanken, die sich mit Goldkäufen vor Sanktionen schützen wollen, wie sie die USA und die EU derzeit etwa Russland auferlegen.

Hier finden Sie alle Gold-Rohstofffonds in der Übersicht

Hier finden Sie alle Gold-Aktienfonds in der Übersicht

Wer keine goldene Preziose auf dem Dachboden oder im Keller findet, kann am Aufwärtstrend des zeitlosen Edelmetalls für gewöhnlich auch mit geschickten Investments teilhaben. Dabei sollten Anleger diesmal allerdings genau hinschauen, denn bislang haben sich nicht alle Anlagemöglichkeiten, die etwas mit Gold zu tun haben, auch als glänzende Chance entpuppt. So können weder die Gruppe der Goldminen-Aktienfonds im Schnitt noch Minenaktien-Indizes wie Arca Goldbugs mit dem Wertzuwachs von Gold mithalten. Im Gegenteil: Während diese Goldaktien-Investments auf Sicht von drei Jahren im Minus landen (siehe Grafik), hätte der direkte Goldkauf ein Plus von mehr als 25 Prozent gebracht.

Minenaktien mit Kurschancen

Noch machen aber viele Investoren einen großen Bogen um Edelmetall-Aktienfonds. „Doch die Stimmung dreht gerade“, meint Naylor-Leyland. Mit günstigen Einstiegskursen und dem richtigen Riecher lasse sich nun der nächste Bullenmarkt reiten.

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Enormes Aufholpotenzial macht der Jupiter-Goldfachmann vor allem bei den Minenaktien aus, gerade weil Börsianer sie jüngst eher missachtet haben: „Die Bewertungen von produzierenden Goldunternehmen liegen gerade einmal beim 1,2- bis 1,6-Fachen des Nettoinventarwerts. Entwicklungsprojekte kommen sogar nur auf das 0,1- bis 0,7-Fache.“ Das sei viel zu niedrig und spiegele in keiner Weise die hervorragenden Perspektiven wider, ist Naylor-Leyland überzeugt. Neben den niedrigen Bewertungen spreche auch das Momentum für Goldaktien: „Die Menschen suchen derzeit einen Grund, wieder in die Branche einzusteigen.“

Ein passendes Vehikel steht mit Neylor-Leylands Aktienfonds Jupiter Gold & Silver (ISIN: IE00BYVJR809) zum Einsteigen bereit. Um überdurchschnittlich von einem neuen Goldrausch zu profitieren, sucht der Fondsmanager nach eigenem Bekunden zuvorderst aussichtsreiche Minenprojekte, die sich noch im Entwicklungsstadium befinden und damit ein größeres Performance-Potenzial als bereits produzierende Unternehmen haben. Neylor-Leylands aktueller Favorit ist der australische Goldsucher De Grey Mining, mit 6,9 Prozent Portfolioanteil größte Position des Fonds.

Dieses Vorgehen führt zu 11,9 Prozent Rendite auf Fünfjahressicht und erreicht das Ziel, besser als die Peergroup im Mittel abzuschneiden, die 11,7 Prozent jährliches Plus schafft. Trotz des Faibles für Produktionsstätten im Frühstadium schwankt der Anteilspreis verglichen mit dem Rest dieser Fondskategorie wenig. Die Volatilität von 32,8 Prozent auf Sicht von fünf Jahren ist für einen Aktienfonds hoch, unter den Goldfonds aber eine der stabilsten Wertentwicklungen. Der Jupiter Gold &Silver gehört zudem zu den absatzstärksten Angeboten unter den Top-Performern. Das Fondsvermögen beträgt 730 Millionen Euro, lediglich der Blackrock World Gold (ISIN: LU0055631609) hütet mit 3,9 Milliarden Euro mehr Kundengeld. 

Der Stabilitas Pacific Gold + Metals (ISIN: LU0290140358), den Siegel bereits seit 2007 unter seinen Fittichen hat, hat 138 Millionen Euro verwaltetes Vermögen. Auf Sicht von fünf Jahren landet der Fonds ebenso knapp vor dem Peergroup-Schnitt, aber die langfristige Performance von 275 Prozent Plus über zehn Jahre dürfte wenige Anleger enttäuscht haben. Das entspricht einer jährlichen Rendite von mehr als 14 Prozent, eines der besten Ergebnisse unter den Top-Fondsangeboten. Auch kurzfristig auf Sicht eines Jahres glänzt der Fonds: Mit 6,8 Prozent Wertsteigerung können nur wenige Wettbewerber mithalten (siehe Tabelle ).