Gold-Rally: Viel Bares für Rares

Das große Aufwärtspotenzial von Goldminenaktien sei damit jedoch keineswegs erschöpft, sagt Siegel. Fachkräftemangel, zunehmende Explorationskosten und mehr Abgaben lassen zwar die Produktionskosten steigen, die Unternehmensergebnisse schätzt Siegel aber als „sensationell“ ein. Zudem seien die bisherigen Kurszuwächse noch viel zu niedrig, Investments in Goldminen sollten dank des Aktienmarkthebels deutlich besser als das Edelmetall selbst performen.

Hochprozentiges Rechenbeispiel

Ein Beispiel: Fördert eine Goldmine eine Feinunze mit 1.000 Euro Kosten und einem Wert von 2.000 Euro, bleibt ein Gewinn von 1.000 Euro. Sollte der Goldpreis nun um 25 Prozent auf 2.500 Euro klettern, kann der Minenbetreiber pro Feinunze 1.500 Euro einnehmen. Der Gewinn des Produzenten steigt also um 50 Prozent, doppelt so hoch wie der Preis des Metalls. „Eigentlich müssten sich die Aktienkurse auch verdoppeln“, erklärt Fondsmanager Siegel.

Normalerweise würden Minenaktien sogar vor dem Goldpreis durchstarten, denn „Investmentbanken und Hedgefonds investieren vorab in diese Werte und decken sich erst danach mit Gold ein“. Aktuell fehlt aber schlicht noch das Interesse vieler Investoren, wie etwa der Rohstoffindex S&P GSCI Total Return zeigt, der gegenüber dem US-Aktienindex S&P 500 momentan stärker untergewichtet ist als jemals zuvor. Joachim Berlenbach ist Gründer, Chef und Portfoliomanager des auf Rohstoffförderer spezialisierten Fondsanbieters Earth Resource Investments und wie seine Kollegen überzeugt, dass die Aktien der Minenbetreiber enormes Aufholpotenzial besitzen: „Der Zeitpunkt ist ideal, in Rohstoffaktien zu investieren.“

Sein Earth Gold UI (ISIN: DE000A0Q2SD8) hat allerdings auch in der jüngeren Vergangenheit bereits weit besser als die Edelmetallbranche abgeschnitten. Auf Sicht von fünf Jahren steigerte der 184 Millionen Euro schwere Fonds seinen Wert um 20,4 Prozent jährlich.

Anzeige

Auf und Ab beim ETF-Marktpreis

Wenn die Börse ruht, schläft der ETF nicht

Jetzt lesen

Der Blick in die Portfolios offenbart auch unter den renditestarken Fonds große Unterschiede. Während beispielsweise der Stabilitas Pacific Gold + Metals regional rund 60 Prozent in Australien und knapp 30 Prozent in Kanada investiert, macht es der Earth Gold UI nahezu umgekehrt: Dort stehen 80 Prozent kanadische Minenbetreiber weniger als 10 Prozent Produzenten aus Down Under gegenüber. Berlenbachs Top-Investment ist die in Vancouver ansässige Eldorado Gold mit 6,3 Prozent Portfolioanteil. 

Anzeige

Auf und Ab beim ETF-Marktpreis

Wenn die Börse ruht, schläft der ETF nicht

Jetzt lesen

Die liegt auch im Portfolio des 2005 gestarteten Konwave Gold Equity (ISIN: LU0223332320) weit vorn, das die Fondsmanager Erich Meier und Walter Wehrli regional ähnlich dem Earth Gold UI strukturieren. Noch mehr Fondsvermögen haben die beiden aber in die Aktien von Pan American Silver gesteckt. Silberproduzenten finden sich in zahlreichen Goldaktienfonds, selbst wenn deren Namen keinen ausdrücklichen Hinweis darauf geben. Gold steht als Freudenspender für Anleger zurzeit nämlich keineswegs allein da, andere Edelmetalle zogen preislich ebenfalls ordentlich an. So stieg beispielsweise der Silberpreis mit knapp 32 Euro je Feinunze auf ein Niveau, das dieser seit zehn Jahren nicht mehr erreichen konnte. Platin erreichte immerhin den höchsten Stand seit zwölf Monaten mit 1.075 US-Dollar je Feinunze.

Die im Schweizer Herisau ansässige Konwave nimmt für sich in Anspruch, mit dem Konwave ESG Gold Equity als weltweit erster Fondsmanager im Februar 2020 einen nachhaltigen Goldminenfonds gestartet zu haben. Allerdings hängt dieser auch mehr als vier Jahre nach Auflegung noch 8,4 Prozent im Minus. Da liefert das konventionelle Flaggschiff des Hauses schon ganz andere Ergebnisse: 22,3 Prozent beträgt dort der jährliche Wertzuwachs auf Sicht von fünf Jahren. Wer als Anleger kontinuierlich seit Mai 2019 investiert war, kann sich also über ein Plus von 174 Prozent freuen. Das dürfte auch die Profite der meisten Bares-für-Rares-Goldverkäufer locker toppen.

Hier finden Sie alle Gold-Rohstofffonds in der Übersicht

Hier finden Sie alle Gold-Aktienfonds in der Übersicht