Edelmetall-Ausblick Goldunternehmen erhöhen Dividenden
Goldaktien werden zu Dividendenaktien
Goldaktien bieten eine Hebelwirkung auf den Goldpreis und haben sich daher noch besser entwickelt als der letztlich steigende Goldmarkt. Darüber hinaus spiegeln die Aktienpreise der Goldminen unabhängig vom Goldpreis attraktive zugrunde liegende Fundamentaldaten wider. Dadurch befinden sich diese Unternehmen seit über 20 Jahren in ihrer besten Verfassung. Vor zwei Jahren fusionierten Barrick und Randgold und kurz darauf übernahm Newmont den Konkurrenten Goldcorp. Von beiden Unternehmen hieß es immer wieder, sie konzentrierten sich auf die Aktienrendite anstatt auf Wachstum. Beide haben ihre Dividenden erhöht und sichern zu, die Auszahlungen auch längerfristig aufrechterhalten. Anderen Goldunternehmen, von denen viele diese Ziele ebenfalls anstreben, blieb das nicht verborgen.
Gleichzeitig war das Interesse bei Investoren auf der Suche nach Rendite geweckt. Berichten zufolge beteiligte sich die Holding-Gesellschaft von Investor Warren Buffett, Berkshire Hathaway, mit 500 Millionen US-Dollar an Barrick. Das sorgte für Überraschung, da Warren Buffett Gold immer skeptisch gegenüberzustehen schien – er selbst sagte, es habe „keinen Nutzen" und „produziere nichts".
Dieser Schritt verdeutlicht jedoch eine wesentliche Stärke des Goldminensektors: Er kann Dividenden zahlen und sogar erhöhen, während viele andere Sektoren ihre Dividenden kürzen müssen. Sogenannte Compounding Returns standen schon immer im Mittelpunkt von Buffetts Anlagephilosophie. Nach vielen Jahren der Jagd allein nach Wachstum konzentrieren sich Goldunternehmen nun darauf, ihre Renditen zu verbessern und einen Teil des von ihnen erwirtschafteten Cashflows an die Aktionäre zurückzugeben.
Wir gehen davon aus, dass sich generalistischer aufgestellte Investoren verstärkt mit diesem Sektor befassen werden. Goldunternehmen konzentrieren ihre Geschäfte nun zunehmend darauf, diese langfristig orientierten und großen Investoren anzuziehen.
Über den Autor:
George Cheveley ist als Portfoliomanager bei Ninety One für den Fonds Global Gold zuständig.
