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Aktualisiert am 16.05.2018 - 16:41 UhrLesedauer: 6 Minuten
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Hoppe spricht Klartext Ist das Helikoptergeld bereits gelandet?

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Warum bleiben die Politiker passiv?

Es mutet ironisch an, dass die Zentralbanken es heute mit Inflationsraten zu tun haben, die weit unter den normalen Zielwerten liegen, während Regierungen es ablehnen, expansive finanzpolitische Maßnahmen zu ergreifen.

Insbesondere in den Industrieländern beobachten wir, dass die Finanzpolitik im historischen Vergleich straff bleibt, obwohl die langfristigen Zinsen auf Rekordtiefs gesunken sind. Wäre es nicht sinnvoller, wenn Regierungen aggressiv in Straßen, Schulen, umweltfreundliche Technologien, staatliche Versorgungsbetriebe oder Ähnliches investieren würden, wenn sie quasi kostenfrei Kredite aufnehmen können? Warum sind die Zentralbanken die einzigen Institutionen, die handlungswillig scheinen, während die Regierungen weiter abwarten?

Vielleicht kennen sich die Politiker selbst zu gut und halten sich bei Helikoptergeldprogrammen zurück aus Angst, der Versuchung nicht widerstehen können, immer wieder zur verbotenen Frucht zu greifen.

Einführung des Helikoptergelds nicht realistisch

Wenn Helikoptergeld wie oben beschrieben zur Finanzierung öffentlicher Projekte genutzt würde, dürfte vorteilhaft für das nominale Wachstum sein. Es würde kurzfristig die Inflationserwartungen anheizen und langfristig für höhere Inflation sorgen.

Dennoch rechne ich nicht damit, dass eine derartige Geldpolitik in der näheren Zukunft umgesetzt wird. Das deutet auch das informelle Treffen der Notenbanker in Jackson Hole, Wyoming, im August an. Die Zentralbanker dieser Welt haben keine Andeutungen gemacht, dass ihre Besorgnis hinsichtlich des Wachstums oder der Inflation zugenommen hätte oder sie neue geldpolitische Instrumente benötigen würden, um Inflationsziele zu erreichen.

Unterm Strich wird das Helikoptergeld in seiner reinsten Form wohl so bald nicht Realität werden, allerdings ist eine Umsetzung nun nicht mehr komplett auszuschließen. Finanz- und geldpolitische Maßnahmen könnten stärker aufeinander abgestimmt werden, beispielsweise in Japan.

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