Ilga Haubelt im Gespräch „Amazon und Alphabet könnten künftig gute Dividendenzahler sein“
Das Investment: Frau Haubelt, die Furcht vor steigenden Zinsen ist zurück. Zahlreiche Wachstumswerte korrigieren. Stehen damit die Dividendenaktien vor einem Comeback?
Ilga Haubelt: Wachstumsaktien haben im Gegensatz zu Dividendenaktien in den letzten Jahren von den deflationären Trends und fallenden Zinsen profitiert, weil der Markt bereit war sie mit niedrigeren Discount-Raten zu bewerten. Dividendenaktien werden nach wie vor mit einem Abschlag zum Markt bewertet und leiden daher bisher weniger unter dem sich verändernden wirtschaftlichen Umfeld. Sie bieten Investoren einen besseren Inflationsschutz als festverzinsliche Alternativen, die Ausschüttungsquoten sind trotz der Erholung niedriger als vor der Pandemie und wir gehen 2022 von weiterem Dividendenwachstum aus. Insofern halte ich Dividendenaktien für attraktiv.
Viele Quartalszahlen waren zuletzt nicht schlecht. Dennoch ging es für viele Aktien bergab. Wie bewerten sie die Berichtssaison?
Haubelt: Die Unternehmen sehen sich aufgrund der steigenden Inflation bei den Arbeits-, Rohstoff- und Transportkosten nach wie vor einem hohen Kostendruck ausgesetzt. Wir haben nach der Pandemie eine sehr starke Gewinnerholung erlebt, und die Markterwartungen sind hoch. Viele Aktien stehen daher vor schwierigen Zweijahresvergleichen. Außerdem ist der Markt besorgt über die Auswirkungen, die steigende Zinssätze und der Entzug der Zentralbankliquidität auf den Markt und die Realwirtschaft haben.
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Wie sieht Ihre Dividendenstrategie für 2022 konkret aus?
Haubelt: Unsere Strategie basiert auf der Kraft des Zinseszinseffekts von Dividenden. Dividenden und reinvestierte Dividenden sind langfristig ein wichtiger Bestandteil der Gesamtrendite. Wir haben daher eine strenge Bestandsdisziplin und nehmen nur Aktien in das Portfolio, die mindestens 25 Prozent mehr Rendite als der Markt abwerfen, und verkaufen sie, wenn ihre Dividendenrendite gleich oder niedriger als die Marktrendite ist. Unsere Strategie zielt darauf ab, qualitativ hochwertige Einkommenstitel zu kaufen, die nachhaltig ihre Dividende zu einem angemessenen Preis ausschütten können.
