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Im Crashtest: 80 Fonds für europäische Nebenwerte

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Die fünf Sieger und was ihre Manager auszeichnet


Stephan Hornung und Christian Struck haben doppelt zugeschlagen. Unter dem Namen Discover Capital sind sie für die bei Axxion aufgelegten europäischen Nebenwertefonds Squad Growth und Squad Value verantwortlich, die es im aktuellen Crashtest auf den ersten und dritten Platz schaffen.

Anleger sollten sich von der Namensgebung nicht fehlleiten lassen. Der Squad Growth investiert zwar in Wachstumsunternehmen, diese müssen aber nach Value- Kriterien attraktiv bewertet sein. Hinzu kommen Turnaround-Titel. Der Value-Fonds setzt auf unterbewertete Aktien (Value und Deep-Value) und Events, etwa Unternehmen vor der Übernahme.

Bei der Titelauswahl gibt es durchaus Überschneidungen. So finden sich Nemetschek und Freenet in beiden Fonds unter den größten Positionen. Außerdem dürfen Hornung und Struck Anleihen beimischen und die Cash-Quote aktiv managen. So ist der Growth-Fonds zurzeit nur zu rund drei Viertel und der Value-Fonds zu zwei Drittel in Aktien investiert.

Im Mittelpunkt stehen jeweils Nebenwerte aus dem deutschsprachigen Raum und den Benelux-Staaten. Großbritannien spielt anders als bei den ähnlich gut platzierten Fonds von MFS und Threadneedle keine Rolle. Um den künftigen Erfolg nicht zu gefährden, begrenzt Discover Capital strikt das Volumen – beide Fonds sind deshalb nur über Warteliste zu bekommen.

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Performance, Stressverhalten, Ratings – worauf es im Crashtest ankommt

DER FONDS hat alle in europäische Nebenwerte anlegenden Aktienfonds geprüft, die Ende März 2012 mindestens drei Jahre alt und 10 Millionen Euro schwer waren.

Im Performance- Vergleich ging es darum, über verschiedene Zeiträume besser abzuschneiden als der Gruppendurchschnitt. Im Stresstest punkteten jene Fonds, die wenig schwankten und die Verluste begrenzten.

Der Rating-Vergleich bündelte die Noten von sieben Ratingagenturen. Für alle drei Kategorien gilt: Je höher der erzielte Rang, desto höher die Punktzahl. Der Spitzenreiter bekommt 100 Punkte, das Schlusslicht geht leer aus.

Insgesamt kann ein Fonds maximal 300 Punkte erreichen. Nähere Details zum Crashtest finden Sie hier:

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