Immobilienmarkt Alarmstufe Gelb
Verlieren die Markteilnehmer aber das Vertrauen in dauerhaft steigende Preise, platzt die Blase und die Preise sinken rasch wieder Richtung Fundamentalpreis oder sogar darunter. Eine solche Implosion reißt nicht selten die gesamte Volkswirtschaft in den Abgrund, wie etwa die Japan-Krise 1990 gezeigt hat.
Um dieser Gefahr auf den Grund zu gehen, hat Güth im Rahmen einer aktuellen Metastudie gleich acht unterschiedliche Marktstudien zurate gezogen (siehe Grafik unten). Da der Fundamentalwert einer Immobilie nirgends zweifelsfrei abzulesen ist, lässt sich lediglich schätzen, ob und wie überzogen die Preise bereits sind.
Die große Bandbreite der Diagnosen reicht von einer Unterbewertung deutscher Immobilien seitens des Instituts für Weltwirtschaft (IfW) bis hin zu einer sehr hohen Blasenwahrscheinlichkeit, die Empirica und die UBS berechnet haben. Das Schweizer Geldhaus erachtet beispielsweise München als die Großstadt, die von 24 europäischen Metropolen das höchste Blasenrisiko besitzt.
