INVESTMENTFONDS-TRENDS 2020 „Renaissance der Value-Aktien“
Value vor Growth
„In unserem wahrscheinlichsten Szenario wird das Wachstum der Weltwirtschaft im nächsten Jahr etwas zunehmen. Der Grund dafür liegt in der moderat expansiven Geld- und Fiskalpolitik auf globaler Ebene sowie dem milden Kreditimpuls in China. Dies führt zu einer generell höheren Nachfrage nach Aktien als nach Anleihen sowie einer höheren Nachfrage nach Anleihen mit erhöhtem Kreditrisiko wie Hochzins- und Schwellenmarkt-Unternehmensanleihen.
Die jahrelange anhaltende bessere Ertragslage von Growth versus Value könnte auslaufen. Der Grund liegt in den Anzeichen für eine milde Erholung des globalen realen Wirtschaftswachstums. Die damit einhergehenden moderaten Renditeanstiege könnten zu einer besseren Ertragslage bei Aktien mit Value-Charakter führen.“