Kaum Verluste im laufenden Jahr „Von der Entwicklung dieses Mischfonds sind wir sehr überzeugt“
Volker Schilling, Vorstand der Investmentboutique Greiff Capital Management und Redakteur von DER FONDS ANALYST
Einen ernüchternden Jahresstart verzeichnete auch eine Vielzahl von Multi-Asset-Fonds! Ob große oder klei-ne Akteure, konventionelle bzw. starre Allokationsmodelle gingen im Sog der Märkte in die Knie. Interessant ist es daher zu prüfen, welche unserer Empfehlungen in dieser Kategorie solide in das Jahr starten konnten. Ein Kandidat, den wir vor einiger Zeit präsentierten und nach dessen Erstvorstellung wir gespannt auf die weitere Entwicklung waren, ist der INVESCO GLOBAL TARGETED RETURN FUND (WKN A1X CZE).
Das Management um David Millar hatte sich bereits vor der Fondsauflage (Dez.2013) in Diensten von Standard Life einen hervorragenden Ruf erarbeitet. Es hat einige Zeit gedauert bis der Ideen-Ansatz des Invesco-Fonds deutlicher zur Geltung kam und Mehrwert generierte. So wurde zum Beispiel zum Jahresstart ersichtlich, dass das Mischportfolio der Briten im Vergleich zu anderen Fonds der Peergroup sehr viel ausbalancierter ist.
In 2016 liegt der Fonds nur leicht unter der 0-Linie und gehört im Sammelsurium der ausgewogenen Multi-Asset-Produkte zu den besten Performern des laufenden Jahres. Einige Anlageideen, welche Millar und Kollegen in ihrem Portfolio zusammenfassen und die den Charakter des Fonds derzeit ausmachen, möchten wir Ihnen nicht vorenthalten. So sehen die Manager den eingepreisten Risikoaufschlag von 10-jährigen europäischen Unternehmensanleihen im Vergleich zu den „5-jährigen“ als zu hoch ein („Kurve zu steil“) und setzen auf eine Ab-flachung der Zinskurve.
Auf der Währungsseite ist folgender Trade exemplarisch: Millar setzt auf indische Ru-pien, weil Indien schrittweise Wirtschaftsreformen eingeleitet hat und die Währung gegenüber dem chinesischen Renminbi günstig bewertet erscheint. Darüber hinaus will die chinesische Regierung den Renminbi schwächen, damit China wettbewerbsfähig bleibt. Um diese Makroeinschätzung abzubilden, hat das Management Devisen Futures indischer Rupien gekauft und chinesische Renmimbi verkauft.
Zudem: Wertschöpfung aus dem Baustein „Aktien“ des INVESCO GLOBAL TARGETED RETURN erfolgt auch über hauseigene Strategien! So hat es sich bewährt paneuropäische oder global investierende Invesco-Fonds im Rahmen der zulässigen Risikogrenzen selbst zu allokieren und im Gegenzug den Markt zu shorten.
Das Management um David Millar hatte sich bereits vor der Fondsauflage (Dez.2013) in Diensten von Standard Life einen hervorragenden Ruf erarbeitet. Es hat einige Zeit gedauert bis der Ideen-Ansatz des Invesco-Fonds deutlicher zur Geltung kam und Mehrwert generierte. So wurde zum Beispiel zum Jahresstart ersichtlich, dass das Mischportfolio der Briten im Vergleich zu anderen Fonds der Peergroup sehr viel ausbalancierter ist.
In 2016 liegt der Fonds nur leicht unter der 0-Linie und gehört im Sammelsurium der ausgewogenen Multi-Asset-Produkte zu den besten Performern des laufenden Jahres. Einige Anlageideen, welche Millar und Kollegen in ihrem Portfolio zusammenfassen und die den Charakter des Fonds derzeit ausmachen, möchten wir Ihnen nicht vorenthalten. So sehen die Manager den eingepreisten Risikoaufschlag von 10-jährigen europäischen Unternehmensanleihen im Vergleich zu den „5-jährigen“ als zu hoch ein („Kurve zu steil“) und setzen auf eine Ab-flachung der Zinskurve.
Auf der Währungsseite ist folgender Trade exemplarisch: Millar setzt auf indische Ru-pien, weil Indien schrittweise Wirtschaftsreformen eingeleitet hat und die Währung gegenüber dem chinesischen Renminbi günstig bewertet erscheint. Darüber hinaus will die chinesische Regierung den Renminbi schwächen, damit China wettbewerbsfähig bleibt. Um diese Makroeinschätzung abzubilden, hat das Management Devisen Futures indischer Rupien gekauft und chinesische Renmimbi verkauft.
Zudem: Wertschöpfung aus dem Baustein „Aktien“ des INVESCO GLOBAL TARGETED RETURN erfolgt auch über hauseigene Strategien! So hat es sich bewährt paneuropäische oder global investierende Invesco-Fonds im Rahmen der zulässigen Risikogrenzen selbst zu allokieren und im Gegenzug den Markt zu shorten.
