Krisenbewältigung im Portfolio Auf diese Grundsätze kommt es bei der Geldanlage an

Flexibel bleiben, gerade in Krisenzeiten

Aus diesem Grund ist Flexibilität so wichtig. Nur wer ein Liquiditätspolster hat, ist in der Lage, Anlagegelegenheiten zu nutzen, sollten sie sich ihm bieten. Gerade in Krisenzeiten kann genau das passieren – wenn Aktien oder Anleihen von soliden Unternehmen weit unter dem inneren Wert auf den Markt geworfen werden. Der Begriff Flexibilität und damit auch der Begriff Liquidität sollten unserer Einschätzung nach bewusst sehr weit ausgelegt werden. Jede Anlage sollte vor dem Erwerb daraufhin geprüft werden, wie leicht sie sich bei Bedarf veräußern lässt. Was nützt ein Investment, wenn es im Ernstfall keinen Markt dafür gibt?

Solvenz sichert Handlungsfähigkeit

Anleger sollten zudem auf Solvenz achten. Die eigene, aber auch die Solvenz desjenigen, dessen Aktien oder Anleihen sie kaufen. Solvenz ist die Voraussetzung für Unabhängigkeit und Handlungsfähigkeit; hohe Schulden dagegen sind die häufigste Ursache für den Konkurs und den Verlust eines Vermögens. In der Corona-Krise hat dieser Punkt (leider) sehr an Bedeutung gewonnen. Mit Blick auf die langfristigen Kosten der Krise im Zuge eines scharfen Einbruchs beim Wirtschaftswachstum, einem zu erwartenden Anstieg von Firmeninsolvenzen und stark ansteigenden Arbeitslosenzahlen geht es bei Anlagen in letzter Instanz nicht mehr nur um das Bewertungsniveau, sondern um die Zahlungsfähigkeit.

Qualität setzt sich langfristig durch

Ein wesentliches Merkmal einer robusten Anlagestrategie sollte unserer Meinung nachimmer die Qualität der Anlagen sein. Nicht nur in Krisenzeiten geht es zuerst um die Substanz einer Anlage. Das wichtigste Kriterium dabei ist die Stabilität der Geschäftsmodelle, gerade in Krisenzeiten. Die Höhe der Erträge, die die Geschäftsmodelle langfristig erzielen, und vor allem deren Vorhersehbarkeit zählen. Robustheit ist entscheidend. Zahlen die Unternehmen regelmäßig und verlässlich Dividenden? Wie gut ist das Management einer Firma? Qualität setzt sich langfristig durch – das gilt auch bei der Geldanlage.

Auf den Wert achten, nicht zuerst auf den Preis

Der Preis ist das, was man zahlt – der Wert, was man dafür bekommt. Wie gute Kaufleute das beim An- und Verkauf ihrer Waren tun, sollten Anleger den Wert der Unternehmen, in die sie investieren möchten, genau prüfen. Übersteigt der Preis möglicherweise deutlich den Wert der potenziellen Anlage? Oder ist der Preis angemessen, im Idealfalle sogar deutlich niedriger als der tatsächliche Wert? Im Zuge der zuletzt massiv gefallenen Börsenkurse können sich für aktive Anleger selektive Chancen ergeben. Aber: Anleger sollten sich niemals nur von den – positiven wie negativen – Übertreibungen an den Börsen leiten lassen. Sie sollten vielmehr stets den Blick auf den wahren Wert einer Anlage richten.

Die fünf Investmentleitlinien Diversifikation, Qualität der Anlagen, Flexibilität, Solvenz und Wert sind die Grundlage jeder unserer Anlageentscheidung, nicht nur in Krisenzeiten. Sie sind eine imaginäre Mauer gegen die wiederkehrenden Stürme an den Börsen. Der Schutz, den diese Mauer bietet, bedeutet natürlich nicht, dass der Anleger niemals Verluste erleidet. Preisschwankungen gibt es auf jedem Markt, auch an der Börse. Eine Vollkasko-Police gibt es in der Geldanlage leider nicht, auch wenn das manche gerne hätten. Eine Anlagestrategie, die den Fokus auf Robustheit legt, sollte dabei helfen, den Stürmen zu trotzen, die Kaufkraft des Vermögens langfristig zu erhalten und Renditepotenziale auszuschöpfen.

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