Krypto-Experte Florian Döhnert Die richtigen Krypto-Investmentvehikel für Vermögensverwalter
Es ist zu beachten, dass alle Zertifikate einem Emittentenrisiko unterliegen. Das Zertifikat-Vermögen ist Teil der Unternehmensbilanz und nicht in einem separierten Vermögen aufgeteilt. Ein seriöser Emittent kann diesen Effekt mitigieren.
Bei der Schweizer Vontobel Bank sind verschiedene Krypto-Zertifikate öffentlich erwerb- und handelbar. Vontobel bietet ein Zertifikat auf den Bitcoin an sowie jeweils eine weitere Long- und Short-Mini-Variante. Ebenso offeriert die Schweizer Bank ein Zertifikat auf mehrere Blockchain-Unternehmen.
Über die Liechtensteiner Bank Frick lässt sich ebenso ein Krypto-Zertifikat für professionelle Investoren erwerben. Die Strategie des Zertifikates beruht auf dem von uns entwickelten F5 Crypto Index, der 12 Kryptowährungen in einem Basket zusammenfasst. Es handelt sich bei diesem Produkt um eine Privatplatzierung und kann als Vorstufe zu einem diversifizierten Krypto-ETF angesehen werden.
ETPs: Eine weitere interessante Kategorie im Krypto-Bereich sind Exchange Traded Products (ETPs). Gerade die Hoffnungen auf einen Bitcoin oder Ethereum Exchange Traded Fund (ETF) schüren regelmäßig und seit über zwei Jahren Preisrallyes an der Krypto-Märkten.
Derzeit existiert kein Krypto-ETF, jedoch befinden sich von den Firmen Bitwise/NYSE Arca sowie VanEck/SolidX zwei laufende Anträge bei der Amerikanischen Finanzaufsicht SEC.
Ein Krypto-ETF besitzt einen fast identischen Aufbau wie ein Krypto-Zertifikat, nur mit dem maßgeblichen Vorteil, dass es kein Emittentenrisiko gibt. Das ETF-Vermögen ist stets vom Emittenten separiert. Ein ETF ist passiv und börsengelistet. Aktuell bietet Invesco einen Blockchain-ETF auf verschiedene Aktien im Blockchain-Bereich an.
Eine abgeschwächte Form des ETFs ist der ETN (Exchange Traded Note). Auch hier ist der zentrale Punkt die Haftung, denn es gibt wie beim Zertifikat keine Separierung des ETN Vermögens mit dem Unternehmensvermögen. ETNs können sogar von kleineren Firmen emittiert werden und sind somit oftmals risikobehafteter, als Zertifikate von Banken. ETNs werden nicht aktiv verwaltet und unterliegen einem Index oder einer direkten Preiskopplung.
Über die Züricher Six ist der Amun ETN handelbar, welcher Bitcoin, Ethereum, Ripple und Litecoin derzeit im Basket hält. An der Stockholmer Nasdaq ist über die Firma XBT Provider ein Bitcoin als auch ein Ethereum ETN erwerbbar. Die Produkte von XBT umfassen derzeit ein Volumen von knapp 300 Millionen US-Dollar und stellen somit das volumenstärkste strukturierte Krypto-Produkt dar.
Futures: Bis vor kurzem herrschte ein Wettstreit zwischen der amerikanischen CBOE (Chicago Board Options Exchange) und der CME (Chicago Mercantile Exchange) über die Vorherrschaft im Bitcoin-Future-Segment an. Diesen Wettstreit hat die CME für sich entschieden, sodass die CBOE den Service nun eingestellt hat. Die Futures werden synthetisch abgebildet und kaufen somit keine Bitcoins im Hintergrund zur Deckung.
Es existiert eine zeitliche Begrenzung, weshalb sie lediglich für einen kürzeren Investmenthorizont interessant sind. Für professionelle Anleger, die einen mittel- bis langfristigen Anlagezeitraum avisieren, ist jenes Finanzvehikel weniger interessant.
