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Liquid Stressed Debt Fund „Wir kennen nicht viele Rentenportfolios mit ruhigerem Wertverlauf“

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Wo sonst bieten sich Möglichkeiten? Weitere Portfolioschwerpunkte liegen unter anderem bei griechischen Titeln wie Athens Urban Transport / Fälligkeit 09/2016 oder der National Bank of Greece 10/2016. Neben Anleihen von Rohstoffunternehmen oder notleidenden Staatstiteln, allokieren die Österreicher zudem abgestrafte Finanzwerte.

Es ist nicht jedermanns Sache, in Zinspapiere der genannten Sektoren zu investieren. Logischerweise kommen deshalb überhaupt erst Opportunitäten zustande. Marktverwerfungen richtig zu beurteilen, Fehlbewertungen zu erkennen und entsprechende Titel angemessen in einem Portfolio zu gewichten, darin sieht die Centris Capital AG ihre Aufgabe. Trotz vermeintlich riskantem Terrain weist der LSDF im Vergleich zu anderen Rentenfonds ein gutes Chance-Risiko Verhältnis aus. Die Volatilität des Fonds liegt bei 3,24 Prozent, der maximale Draw-down bei -5,56 Prozent. Aktuell hält der LSDF einen verhältnismäßig hohen Bargeld-Bestand von rund 14,5 Prozent, um bei stark fallenden Märkten nachkaufen zu können. Ein Fuß auf der Bremse ist somit noch vorhanden.

Was kann der Investor erwarten? In jedem Fall ein erfahrenes Management-Team, wenn es um die Analyse von Marktineffizienzen im Anleihen Sektor geht. Die Zielsetzung des Centris-Teams haben wir eingangs skizziert. Wir kennen nicht viele gemischte Rentenportfolios mit moderatem Risikoprofil, die über die vergangenen drei Jahre einen ruhigeren Wertverlauf aufzeigen konnten. Das Fondsvolumen des Fonds liegt aktuell bei 18 Millionen Euro, der Wertverlauf in 2016 bei -0,97 Prozent. Apropos Rendite: die durchschnittliche Rendite bis zur Einlösung der Zinspapiere liegt bei über 5 Prozent.



Für uns ist der Liquid Stressed Debt Fund weiterhin eine gute Möglichkeit, ein Bond-Fonds Portfolio zu diversifizieren. Die engagierte Gewichtung im Rohstoffsegment passt sehr gut zu dem opportunistischen Anlageprozess. Wir sind gespannt, ob Centris sowie andere mutige Anleiheinvestoren es schaffen werden, insolvenzriskante Papiere zu umschiffen und damit den großen Störfaktor der Rendite-Kalkulation zu vermeiden.

Diese Analyse erschien zuerst in DER FONDS ANALYST – dem zweimal monatlich erscheinenden Informationsdienst für professionelle Investmentstrategien in internationalen Aktien-, Renten- und Spezial-Fonds. Herausgeber ist die Greiff capital management AG, Investmentmanager und Analyst für fondsbasierte Anlagestrategien. Verantwortlicher Redakteur ist Edgar Mitternacht, Vorstand und Portfoliomanager weitere Redakteure: Volker Schilling, Vorstand und Portfoliomanager, und Robert Habatsch, Portfoliomanager. Unter https://twitter.com/DERFONDSANALYST können Sie DER FONDS ANALYST auf Twitter folgen.

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