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Rentenmarkt Mit diesen Anleihen erzielen Anleger noch attraktive Renditen

Renditen sind am Rentenmarkt nur scheinbar unerreichbar
Renditen sind am Rentenmarkt nur scheinbar unerreichbar: Einige Arten von Anleihen versprechen interessante Erträge | Foto: Imago Images / Ikon Images

Als langjähriger Manager eines Stiftungsfonds nutzt unser Haus die komplette Klaviatur des Anleihesegments. Die Ziele von Stiftungsfonds gehen insbesondere in Zeiten von Inflation über konstante Ausschüttungen und nominalen Kapitalerhalt hinaus. Konservativ angelegte Vermögen brauchen daher den richtigen Mix an Rentenpapieren, um nach wie vor eine passable Rendite zu erreichen. Allerdings bringt jede Anleiheart sehr spezifische Chancen und Risiken mit sich. Heute stellen wir Ihnen die wichtigsten Unternehmensanleihen vor.

Investment Grade: Sicherheit kommt teuer zu stehen

Unternehmensanleihen, die unter dem Label „Investment Grade“ (IG) geführt werden, bringen in der Tat kaum noch Rendite ins Portfolio. Meist trifft das Gegenteil zu: Sehr niedrige Verzinsungen führen nach Abzug der Inflation zum realen Vermögensverlust. Manche Anleger weichen aus, indem sie sichere Anleihen mit langen Laufzeiten kaufen.


Dabei laden sie ein anderes Risiko ins Portfolio: Je länger die Duration eines Bonds, die maßgeblich durch die Laufzeit geprägt wird, desto stärker schlagen Zinserhöhungen ins Kontor – aus unserer Sicht kein sinnvoller Weg! Zu Ihrer Orientierung: ETFs auf Corporate Bonds in Euro-Währung haben aktuell eine Effektivverzinsung von lediglich 0,4 Prozent!

Nachranganleihen: hinten anstellen, mehr kassieren

Vor allem Banken und Versicherungen im Euro-Raum geben seit einiger Zeit sogenannte Nachranganleihen aus. Das über diese Anleihen eingenommene Kapital können die Emittenten in Zeiten wirtschaftlicher Bedrängnis zum Teil ihrem Eigenkapital zurechnen, was sie bei Stresstests resilienter macht.

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