Stolls Fondstrends Mit Qualitätsunternehmen durch turbulente Börsenzeiten
Faktor Qualität: iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF
Während es bei aktiven Managern um Stockpicking geht, dreht es sich auch bei passiven Indexfonds längst nicht mehr nur um die kostengünstige Abbildung etablierter Indizes.
Denn: Herkömmliche Indizes haben durchaus ihre Schwächen. Sie gewichten Aktien in aller Regel nach der Marktkapitalisierung. Je weiter die Kurse einzelner Aktien steigen, desto größer wird ihr Gewicht im Index. Läuft es für einzelne Regionen besonders gut, verschiebt sich auch die Ländergewichtung zugunsten eines Landes. So machen derzeit die USA mit fast 70 Prozent den mit Abstand größten Klumpen im MSCI World aus.
Das geht so lange gut, bis der Trend irgendwann kippt – und das geschieht oft sehr abrupt. Wenn ein Pendel stark in eine Richtung ausschlägt, geht es meist auch deutlich in die andere Richtung. Dann ziehen die hoch geflogenen und überdurchschnittlich stark gewichteten Titel den gesamten Index überproportional nach unten.
Mithilfe von Faktorstrategien werden Aktien nach anderen Kriterien systematisch und effizient ausgewählt. Langfristig konnte beispielsweise der Faktor „Qualität“ insbesondere in Sachen Rendite überzeugen. Laut Berechnungen des Indexanbieters MSCI, die bis ins Jahr 1994 zurückreichen, übertraf der „Quality-Faktor“ bei globalen Aktien mit einer durchschnittlichen Jahresrendite von 11,4 Prozent, den nach Marktkapitalisierung zusammengesetzten MSCI World um über 3 Prozentpunkte pro Jahr. (siehe Bild).
Quality-Faktor schlägt langfristig den breiten Markt
Grundgedanke der Strategie ist es, möglichst sichere und profitable Aktien von Konzernen auszuwählen, die langfristig hohe Renditen versprechen. Dabei kommt es beim Faktor Qualität insbesondere auf Kennzahlen wie eine niedrige Verschuldung, hohe Eigenkapitalrenditen und Preissetzungsmacht an. Gerade in späteren Zyklusphasen und in lausigen Börsenzeiten legen Investoren verstärkt Wert auf derartige Qualitätsmerkmale. Der beliebteste ETF auf diesen Index ist der iShares MSCI World Quality Factor ETF. Gut 2,3 Milliarden US-Dollar sind hier investiert.
Giganten im Vorteil
Rund 300 Unternehmen, für die ein fundamentaler Qualitätsfaktor berechnet wird (Eigenkapitalrendite, Verschuldung, Ertragsstabilität) landen am Ende im ETF. Unter den ausschließlich aus Industrieländern stammenden Aktien dominieren Titel aus den USA, der Schweiz und Großbritannien, vorwiegend aus den Sektoren Informationstechnologie, Finanzen, Gesundheit und Konsumgüter. Zu den Top-Werten zählen Apple, Microsoft, Nike, Johnson & Johnson oder Nestle. Apple ist hochprofitabel und gibt neben Samsung auf dem umkämpften Smartphone-Markt seit Jahren den Ton an. Zudem erwirtschaftet der Konzern aus Cupertino immer mehr Geld mit wiederkehrenden Umsätzen wie Apple-Music oder Apple TV.
Der thesaurierende ETF hat seit Auflage vor fast acht Jahren mit einem Plus von über 125 Prozent den FWW-Sektor der globalen Aktienfonds locker um fast 50 Prozent geschlagen.
