Pimco wettet zehn Milliarden Dollar auf steigende US-Unternehmensanleihen
Liquidität ist hier viel höher
“Das ist die perfekte Möglichkeit, das zu bespielen”, sagte Jeffrey Sherman, Asset-Manager bei DoubleLine Capital in Los Angeles, in einem Telefon-Interview mit Bloomberg News. “Die Liquidität auf diesem synthetischen Markt ist viel höher. Es ist auch ein gehebeltes Investment, bei man nicht so viel Kapital aufbringen muss für den Handel.”
Bill Gross, der als Co-Investmentchef von Pimco den Total Return Fund verwaltet, erklärte in einem Interview mit Bloomberg Radio: “Es ist schlichtweg ein Investment in Unternehmens- Anleihen”. Die Positionen würden rund einen halben Prozentpunkt der 2 Billionen Dollar an Pimco-Assets ausmachen. “Das ist liquider als der Markt für Unternehmens-Anleihen - was anfangs überhaupt erst der Grund dafür war, in den ganzen CDX-Bereich einzutreten”, sagte er weiter.
Der Total Return Fund befindet sich derzeit auf dem besten Wege, im Gesamtjahr 2013 so starke Abflüsse zu erleiden wie nie zuvor - mit Verlusten von 4,4 Milliarden Dollar im Oktober und 33,2 Milliarden Dollar seit Jahresbeginn, wie aus Daten von Morningstar hervorgeht. Seit Mai ist der Fonds den Daten zufolge um rund 45 Milliarden Dollar geschrumpft.
Insgesamt verzeichneten US-Bonds-Investmentfonds in den vier Monaten bis zum September dieses Jahres einen Netto-Abfluss von 117 Milliarden Dollar, während Aktien-Fonds von 35 Milliarden Dollar an Zuflüssen profitieren. Das belegen Daten des Investment Company Institute.
Die Abzüge aus US-Anleihe-Fonds setzten im Mai ein, nachdem Fed-Chef Ben S. Bernanke eine Reduzierung der monatlichen Anleihe-Aufkäufe im Volumen von 85 Milliarden Dollar in Aussicht gestellt hatte. Das sorgte für Sorgen am Markt, dass die seit drei Jahrzehnten andauernde Bond-Rally zu Ende gehen könnte.
Bislang ist es jedoch noch nicht zu einem Abbau der Anleihe-Käufe der Fed gekommen. Und wann der Start erfolgt, steht auch nicht fest. Wegen eines Haushaltsstreits waren zahlreiche Staatsdiener in den Zwangsurlaub geschickt worden, was sich womöglich in der US-Wirtschaftsleistung widerspiegeln und den Arbeitsmarkt belasten wird.
“Es ist nicht ungewöhnlich für den Fonds, Swaps wie diese zu nutzen”, sagte Fonds-Analyst Eric Jacobson von Morningstar. “Sie nutzen es in beide Richtungen. Auf dem Weg nach oben - wenn sie so viel Geld bekommen haben, dass sie es nicht umgehend einsetzen können. Und als defensive Haltung, wenn sie sich Sorgen machen, dass sie mehr Abzüge haben könnten - um schneller agieren zu können.”
