Platingruppenmetalle Pd sticht Pt
Abbildung 1: Neue Pkws nach Kraftstofftyp in der EU, Marktanteil (%)
Quelle: Bloomberg, WisdomTree, Stand: 6. August 2018
Der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zufolge sind die spekulativen Netto-Positionen auf Platin-Futures um –7146 Kontrakte gesunken – dies entspricht mehr als dem Doppelten der Standardabweichung unterhalb des Fünf-Jahres-Durchschnitts (Stand: 31. Juli 2018). Obwohl Platin gegenüber Gold historisch gesehen mit einer signifikanten Prämie gehandelt wird, verzeichnet es zurzeit einen hohen Abschlag gegenüber Gold, das sich im Bereich seines Rekordhochs von 384 USD befindet (Stand: 6. August 2018).
Der Platinkurs bekommt durch die schwache Wertentwicklung von Gold, die auf ein Umfeld steigender Zinsen zurückzuführen ist, weiterhin starken Gegenwind. Angesichts der aktuellen Stände erwarten wir, dass Short-Eindeckungen kurzfristig für etwas Auftrieb sorgen könnten. Die strukturellen Veränderungen auf dem Automobilmarkt, der starke US-Dollar und der fortgesetzte Angebotsüberschuss sorgen unseren Erwartungen nach langfristig jedoch für eine Deckelung der Platinkurse. Ein ähnlicher Trend ist auch bei Palladium-Futures zu beobachten, da die spekulativen Netto-Positionen um die Höhe der Standardabweichung unter den Fünf-Jahres-Durchschnitt auf 4.913 Kontrakte gesunken sind (Stand: 31. Juli 2018). Dies zeigt das Ausmaß der negativen Stimmung im Bereich PGMs.
