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Aktualisiert am 14.12.2017 - 11:17 UhrLesedauer: 7 Minuten
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Renten Positioniert für die Wende

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Rentenfonds steuern um
Im Fondsmarkt sind die Veränderungen in der Anleihenwelt ebenfalls schon seit geraumer Zeit zu spüren: Die klassischen Rentenfonds von damals sind in den Hintergrund getreten. Stattdessen sollen flexible Fonds, die möglichst viele Facetten des Markts nutzen können, die Anlegerportfolios bereichern.  
Zu diesen Fonds gehört der Amundi Funds Bond Global Aggregate. Sein Ziel ist es, den Barclays Global Aggregate Index zu schlagen. Dazu kann Fondsmanager Laurent Crosnier unter anderem mit strategischen und taktischen Positionierungen sowie mit Arbitrage-Geschäften in die globalen Zins-, Credit- und Devisen-Märkte investieren.

Auch Emerging Markets Bonds gehören zu Crosniers Auswahlpalette. Er ist zudem nicht an die Index-Elemente gebunden. Zum Beispiel trug zum Jahresanfang eine Off-Benchmark-Position in inflationsindexierten Anleihen zur Performance bei. „Wir sind flexibel und können Gelegenheiten nutzen, wo immer sich welche ergeben“, erklärt Crosnier. Unterstützt wird er dabei vom ehemaligen Pimco-Fondsmanager Myles Bradshaw.
Übertrieben große Risiken geht Crosnier beim Amundi Funds Bond Global Aggregate allerdings nicht ein. „Wir legen den Fokus auf Liquidität, Qualität und Diversifikation. So versuchen wir, die Schwankungen in der Fonds-Performance möglichst gering zu halten“, erklärt der Fondsmanager. So hat er mindestens 80 Prozent des Fondsvolumens stets in Investmentgrade-Papieren investiert.


Währungsgesichert investieren
Der in US-Dollar notierte Fonds wurde 2007 gestartet, 2013 wurden seine Anlagemöglichkeiten noch einmal ausgeweitet. Zudem gibt es seit dem Jahr eine währungsgesicherte Tranche für Euro-Anleger (AHE).
Klar ist: Die renditestärkere Wahl wäre in den vergangenen Jahren sicherlich die ungesicherte Variante (AE) gewesen, die durch die Aufwertung des Dollars eine deutlich bessere Performance erzielte. Wer jedoch – vor allem angesichts des bereits relativ starken US-Dollars – lieber Vorsicht walten lassen und sich kein zusätzliches Dollar-Risiko ins Portfolio holen will, kann zur abgesicherten Tranche greifen.

In der umfangreichen Anleihenfondspalette von Amundi findet sich auch ein ganz spezieller Vertreter: Der CPR Focus Inflation investiert zwar in Anleihen, setzt aber rein auf die Inflationsentwicklung. Gemanagt wird er von der Pariser Amundi-Tochter CPR Asset Management.
Hintergrund: Nachdem längere Zeit immer wieder Deflationsängste in den großen Industrieländern aufkamen, scheinen diese nun gebannt. Die wirtschaftliche Erholung in den Industriestaaten hat 2016 zu einem Anstieg der Inflation geführt. Vorreiter sind hier die USA, die im Wirtschaftszyklus bereits deutlich weiter fortgeschritten sind als etwa Europa. Eine Arbeitslosenquote von unter 5 Prozent übe Druck auf die Löhne aus, meint Christophe Dehondt, der den CPR Focus Inflation managt. Und die neue Regierung unter Donald Trump sollte die Inflation ebenfalls weiter anfachen, wenn die angekündigten Maßnahmen tatsächlich umgesetzt werden.