Rezessionsängste in den USA Zwei weitere Wachstumsjahre sind realistisch
3. Erträge: Aktien werden gegenüber Anleihen noch beliebter werden
Die positiven Marktaussichten für Aktien profitieren – scheinbar unbeeindruckt vom US-chinesischen Handelskonflikt – von der expansiven Geldpolitik der Fed. Die Chancen stehen gut, dass US-Aktien das Jahr positiv abschließen, obwohl die US-Unternehmenserträge leicht zurückgegangen sind. Bis zur ersten Augusthälfte haben drei Viertel der im S&P 500-Index gelisteten Unternehmen für das zweite Quartal ein Ergebnis pro Aktie gemeldet, das über den Kostenschätzungen liegt.
US-Aktienkurse sind im Jahresverlauf um rund 17 Prozent gestiegen und werden voraussichtlich auch bis Jahresende ein zweistelliges Plus verzeichnen – den drohenden Strafzöllen zum Trotz. Ganz anders als bei früheren Schwankungen an den Kapitalmärkten hat sich die Volatilität nach einer ruhigen Phase wieder normalisiert.
Während US-Anleiherenditen ins Trudeln geraten, werden -Aktien attraktiver
Entsprechend und trotz rezessiver Tendenzen erscheinen Aktien aktuell attraktiver als Anleihen. Die Tatsache, dass die US-Notenbank der wachsenden Wirtschaft unter die Arme greift, dürfte den Preisanstieg risikoreicher Anlagen weiter anstacheln. Anleihezinsen können hingegen kaum weiter sinken, denn: Die Aktienbewertungen befinden sich auf einem extrem hohen Niveau und werden von niedrigen Anleihen-Zinsen weiter befeuert.
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