DAS INVESTMENT.com: Was ist bei wirklich offensichtlichen Fehlern – greift der Quant-Manager ein? Kula: Der Fall ist bei unserem Fondsmodell ausgeschlossen. Es ist doch gerade die Stärke von prognosefreien Quant-Systemen, dass der Manager nicht eingreifen soll. Wir sind nur in einem einzigen Fall in Absprache mit den Investoren von dieser Linie abgewichen, als wir bei der irrationalen VW-Kursbewegung im Zuge der Übernahmeschlacht einen Teil des Exposures von VW-Aktien zu höheren Kursen reduziert haben. Grundsätzlich investieren wir die deutsche Aktienquote im Fondsmodell passiv über den Dax 30. DAS INVESTMENT.com: Wie viel Ihres privaten Vermögens haben Sie in quantitativ gemanagten Fonds angelegt, Herr Ferstl? Stürner: Da ich bei der Geldanlage nur mir vertraue, bin ich zu 100 Prozent in unserem quantitativen System investiert. DAS INVESTMENT.com: Was glauben Sie, welche Bedeutung werden Quant-Systeme bei vermögensverwaltenden Fonds in der Zukunft bekommen? Kaiser: Da sie nachhaltig und systematisch ansetzen, sind Erfolge wiederholbar. Die Bedeutung quantitativer Investmentstrategien wird daher erheblich steigen. Kula: Genau. Die Anleger wollen sich üblicherweise nicht tagtäglich mit der Entwicklung der Märkte beschäftigen. Sie wollen Kontinuität und Disziplin. Beides bieten wir, darum halte ich die quantitativen Ansätze in vermögensverwaltenden Konzepten für einen Wachstumsmarkt. Häcker: Für den Vertrieb wird es nicht einfach sein, die Hintergründe von Handelssystemen zu erklären. Der Anleger wird einfach nicht verstehen, warum sein Fonds in bestimmten Phasen fällt, während der Markt steigt. Die einzige Wachstumschance für diesen Markt sehe ich darin, dass Modelle die Volatilität verringern können. So kann der Anleger dieses Investment eine Weile ertragen. In schlechten Phasen wird er es trotzdem abstoßen. DAS INVESTMENT.com: Ziehen wir ein Fazit. Ein ideales Mensch- Maschine-Verhältnis gibt es also nicht? Stürner: Doch, für mich schon. 100 Prozent Mensch in der Programmierung, 100 Prozent Maschine in der Umsetzung.
Die Teilnehmer des Roundtables: Klaus-Dieter Erdmann, Gründer und Geschäftsführer, MMD Johannes Hirsch, Vorstand, antea AG Dr. Georg Graf von Wallwitz, Geschäftsführer, Eyb & Wallwitz Markus Kaiser, Geschäftsführer, Fondsmanagement, Veritas Gerd Häcker, Analyse, Portfoliomanagement, Huber, Reuss & Kollegen Gökhan Kula, Leiter Asset Management, Walser Privatbank Martin Stürner, Asset Management, Vorstandsvorsitzender, PEH Stefan Ferstl, Vorstand, Ariqon