Aktuelle Entwicklungen bei Emerging Markets Aktien

Aktien aus Schwellenländern erholten sich im Juli, konnten mit ihren Peers aus den Industrieländern jedoch nicht mithalten. Dank produktiver Handelsgespräche zwischen den USA und der Europäischen Union ging die Angst vor einem globalen Handelskrieg zurück, so dass sich die Stimmung unter den Anlegern aufhellte. Unterstützt durch die Stärke bei Lokalwährungen gegenüber dem US-Dollar verzeichneten Aktien aus Schwellenländern ihren ersten Monatsgewinn seit Januar diesen Jahres. Der MSCI Emerging Markets Index legte im Monatsverlauf um 2,3 Prozent zu, gegenüber einem Zugewinn von 3,1 Prozent des MSCI World Index, jeweils in US-Dollar.

Die wichtigsten Bewegungen in den Schwellenländern

• Asien erholte sich aufgrund von Hoffnungen auf eine Atempause in den globalen Handelsspannungen. Thailand, die Philippinen und Indien legten am meisten zu. Die Wirtschaftstätigkeit in Thailand nahm weiter zu und die Regierung passte ihren Ausblick für das Exportwachstum in diesem Jahr nach oben an. Indien legte aufgrund einer Reihe positiver Meldungen zu starken Unternehmensgewinnen und niedrigeren Güter- und Dienstleistungssteuern auf verschiedene Konsumgüter zu. China und Südkorea gaben hingegen nach. China wurde durch die laufenden Handelsspannungen mit den Vereinigten Staaten und den Wertverlust des Yuan gegenüber dem US-Dollar gebremst. Südkorea schraubte seine Prognose für das Wirtschaftswachstum 2018 herunter und nannte die Schwäche bei Anlagen und auf dem Arbeitsmarkt als Gründe.

• Positive politische Entwicklungen und stärkere inländische Währungen trieben die lateinamerikanischen Märkte im Juli an. Brasilien und Mexiko zählten zu den Spitzenreitern. In Brasilien stiegen die Aktienkurse aufgrund von erfreulichen Meldungen in Bezug auf die Wahlen, starken Gewinnzahlen und der Wertsteigerung des Real. In Mexiko legten der Peso und die Finanzmärkte im Juli trotz gewisser anfänglicher Angst vor einer weniger unternehmensfreundlichen Politik im Allgemeinen kräftig zu. Die neue Regierung versprach, in finanzpolitischer Hinsicht Disziplin zu wahren und die Unabhängigkeit der Zentralbank zu schützen und deutete an, dass umgesetzte Reformen wie die Privatisierung des Energiesektors nicht rückgängig gemacht würden. Kolumbien hingegen gab nach, hauptsächlich aufgrund der gefallenen Ölpreise.

• Die europäischen Schwellenmärkte wurden durch das Abklingen der Befürchtungen hinsichtlich eines Handelskriegs zwischen den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union im Juli gestärkt. Polen und die Tschechische Republik verzeichneten mit die besten Ergebnisse in der Region. Trotz der sinkenden Ölpreise im Juli zog der russische Markt aufgrund der wenig anspruchsvollen Bewertungen weiterhin Anleger an. Die Türkei blieb dagegen weit hinter anderen Schwellenländern zurück. Eine unerwartet hohe Inflation, die Untätigkeit der Zentralbank und die Abwertung der Lira beeinträchtigten die Aktienkurse. Der südafrikanische Markt wurde durch gesteigerte Reformerwartungen unter Präsident Ramaphosa, eine verbesserte Unternehmens- und Verbraucherstimmung und die Aufwertung des Rand gestützt.

• Die Grenzmärkte erholten sich im Juli insgesamt und schnitten besser ab als die Schwellen- und Industrieländer. Argentinien, Bahrain und Kuwait zeigten die höchsten Wertentwicklungen. Unterstützt durch die Aufwertung des Peso erholte sich der argentinische Markt von der schwachen ersten Jahreshälfte und verzeichnete eine zweistellige Rendite. Die positive Stimmung in Kuwait wurde von der erwarteten Heraufstufung des Landes in den Schwellenmarkt-Status durch FTSE in diesem Jahr und Hoffnungen auf eine zukünftige Aufnahme in den MSCI Emerging Markets Index angetrieben. Am anderen Ende des Spektrums schlossen Bangladesch, Jordanien und Oman den Monat mit Rückgängen.