Performance-Plus trotz Corona So stehen offene Immobilienfonds derzeit da

Bei Wohngebäuden ist die Fluktuation Meyer zufolge aufgrund staatlicher Hilfen wie Kurzarbeitergeld niedrig. Der Markt sei außerordentlich resistent gegenüber der Pandemie. Einnahmen und Wert der Fondsobjekte hätten sich in den vergan­genen Monaten stabil gezeigt. Mietausfälle gebe es so gut wie gar nicht und Rückstän­de seien im Vergleich zum Vorjahr sogar leicht gesunken. Besonders interessant als Investmentobjekte seien Neubauten, die von öffentlicher Hand gefördert werden. „Sie machen Cashflows sicher und stabil und haben gegenüber Fremdfinanzierung über Förderdarlehen eindeutig Vorteile“, sagt Meyer. Regional betrachtet investiert Meyer bevorzugt in A­ und B­-Städten sowie in Universitätsstandorten. In Bielefeld hat der Wertgrund Wohnselect eine Pro­jektentwicklung mit 252 Wohneinheiten erworben, die lediglich fußläufig vom Campus der Hochschule entfernt ist.

Kerstin Dittrich zieht wie Meyer eine positive Bilanz für den Wohnimmobilien­ markt: „Er ist relativ krisensicher und konjunkturunabhängig – vor allem im Vergleich zu den Segmenten Handel, Hotel und Büro“, sagt die Portfoliomanagerin des Fokus Wohnen Deutschland. Fonds­manager könnten bei Wohnimmobilien Kapital deutlich breiter streuen als bei Büros, wo Gebäude oft nur einen Mieter hätten. Der Fokus Wohnen Deutschland hält derzeit 44 Immobilien mit über 2.500 Einheiten und verzeichnet so gut wie kei­ne Ausfälle. „Aber auch wenn es zu Zwi­schenfällen kommt, fiele das kaum ins Gewicht“, sagt Dittrich.

Die Portfoliomanagerin achtet darauf, Objekte nicht zu teuer einzukaufen, wobei ihr Schwerpunkt im mittleren Preisseg­ment liegt. Dort sei die Nachfrage beson­ders stabil und konjunkturunabhängig. Besonders im Fokus hat sie Objekte in Speckgürteln großer Städte. Hinzu kom­men Anlagen in B­- und C-­Städten wie Mannheim, Würzburg und Braunschweig. Die Zukunft sieht Dittrich positiv. Am Wohnungsmarkt übersteige die Nachfrage das Angebot und die Nullzinspolitik der EZB wirke unterstützend.

Für den Büromarkt hingegen zeichnen die Scope­-Analysten ein dunkleres Bild. Sie gehen davon aus, dass die Corona­Krise dort den Trend zum Homeoffice verstär­ken wird. Eine vollständige Umstellung auf Heimarbeit sei unwahrscheinlich. Vielmehr sei eine Mischung zwischen Heim­ und Bürotätigkeit absehbar. Sa­scha Schadly vertritt die gleiche Meinung: „Betriebe bevorzugen künftig voraussicht­lich eine hybride Arbeitsform zwischen Homeoffice und Präsenzarbeit“, sagt der Portfoliomanager des Leading Cities In­vest. Die Flächennachfrage könnte insge­samt steigen, denn es sei zu erwarten, dass Firmen wegen Abstandsregeln und neuer Formen der Zusammenarbeit tendenziell mehr Raum benötigen.