Steigende Zinsen als künftiger Megatrend

Bedeutung fürs Heute

Die Welt befindet sich wie zu Beginn der sechziger Jahre in einem sehr fragilen Umfeld. Die Staatsschuldenkrise in Europa sorgt für steigende Regulierung an den Kapitalmärkten, gleichzeitig ist die Zeit stetig steigender Staatsausgaben vorerst vorbei.

Die lange Zeit preisdämpfenden Effekte der Globalisierung drohen zumindest ins Stocken zu geraten, da aktuell immer mehr Politiker offen von protektionistischen Maßnahmen für den eigenen Wirtschaftsraum sprechen, die USA reden gar von einem „Währungskrieg“ mit China. Die Bedrohungen durch die globalen kriegerischen Auseinandersetzungen nehmen nicht ab, der politische Ton einiger Regierungschefs verschärft sich.

Auch wenn sich die historischen Szenarien natürlich nie gleichen werden, kann man doch gewisse Parallelen in der aktuellen Lage erkennen.

Sollten die Zinsniveaus in den nächsten Jahren steigen, hat die Geschichte gezeigt, dass Investoren in einem solchen Umfeld einen Großteil ihrer Rendite aus Zins- sowie Dividendenzahlungen erwirtschaften müssten, da die Aktienmärkte seitwärts laufen und die Anleihenmärkte bei langen Laufzeiten Kursverluste verzeichnen dürften.

Gold hat sich in der vergangenen Phase steigender Zinsen positiv entwickelt, aller-dings ist der Preis in den vergangenen zehn Jahren bereits sehr stark gestiegen, so dass das Potenzial in der Zukunft begrenzt sein könnte.

Für den Anleger

Investoren sollten sich daher bei der Aktienauswahl auf substanzstarke Werte kon-zentrieren, die eine attraktive und nachhaltige Dividendenrendite aufweisen.

Im Anleihensegment sollten Anleger sich in der Phase steigender Zinsniveaus auf kurze und mittlere Laufzeiten sowie auf variabel verzinste oder inflationsgeschützte Papiere fokussieren, um den drohenden Kursverlusten bei langen Restlaufzeiten zu entgehen.