Substanz- oder Wachstumsaktien – die Wahl des richtigen Teams zählt
Redaktion //
Tilmann Galler ist Marktstratege Deutschland, Österreich, Schweiz bei J.P.Morgan Asset Management. Foto: J.P.Morgan Asset Management.Foto: J.P. Morgan AM
Die Verwaltung von Anlagen ähnelt dem Management eines Fußballclubs, findet Tilmann Galler von J.P. Morgan Asset Management. Hier erläutert der Kapitalmarktstratege, wie er einen schlagkräftigen Aktien-Kader aufstellen würde.
Wann erzielen Wachstumswerte üblicherweise eine Outperformance?
In Phasen rascher technologischer Innovationen oder Umbrüche sind Wachstumswerte für Anleger meist besonders verlockend. Schneller technologischer Wandel und günstige Ausgangsbewertungen für Wachstumstitel im Nachgang der Finanzkrise haben sich während des aktuellen Marktaufschwungs als besonders günstig für Wachstumswerte erwiesen.
Relative Wertentwicklung von Substanz- und Wachstumswerten
Wann erzielen Substanzwerte üblicherweise eine Outperformance? Value-Aktien entwickeln sich in der Regel überdurchschnittlich, wenn sich die Wirtschaft in einer schwierigeren Phase...
Märkte bewegen Aktien, Zinsen, Politik. Und Menschen. Deshalb präsentieren wir dir hier die bedeutendsten Analysen und Thesen von Top-Ökonomen - gebündelt und übersichtlich. Führende Volkswirte und Unternehmensstrategen gehen den wichtigen wirtschaftlichen Entwicklungen clever und zuweilen kontrovers auf den Grund.
Da diese Artikel nur für Profis gedacht sind, bitten wir Sie, sich einmalig anzumelden und einige berufliche Angaben zu machen. Geht ganz schnell und ist selbstverständlich kostenlos.
Wann erzielen Wachstumswerte üblicherweise eine Outperformance?
In Phasen rascher technologischer Innovationen oder Umbrüche sind Wachstumswerte für Anleger meist besonders verlockend. Schneller technologischer Wandel und günstige Ausgangsbewertungen für Wachstumstitel im Nachgang der Finanzkrise haben sich während des aktuellen Marktaufschwungs als besonders günstig für Wachstumswerte erwiesen.
Relative Wertentwicklung von Substanz- und Wachstumswerten
Wann erzielen Substanzwerte üblicherweise eine Outperformance? Value-Aktien entwickeln sich in der Regel überdurchschnittlich, wenn sich die Wirtschaft in einer schwierigeren Phase befindet. Dies liegt daran, dass sie aufgrund ihrer niedrigeren Bewertungen im Zuge einer Marktbaisse tendenziell weniger starke Kursverluste hinnehmen müssen als teure Wachstumswerte. Gleichzeitig bieten ihre höheren Dividenden häufig einen Puffer für die Gesamtrendite. Auch in der Frühphase einer Erholung entwickeln sich Substanzwerte häufig überdurchschnittlich. Dies ist teilweise auf die hohe Gewichtung von Finanzwerten in Value-Indizes zurückzuführen. Die Frühphase des Zyklus ist normalerweise für den Finanzsektor günstig, da Banken Gelder zu kurzfristigen Zinsen aus- und zu längerfristigen Zinsen verleihen. Dies bedeutet, dass eine steile Kurve ihre künftige Rentabilität erhöht.