Tobias Koch im Gespräch „Wir ziehen eine kleine Mischfonds-Perle einem Flaggschiff vor“

Wodurch muss sich ein Mischfonds auszeichnen, um den Weg in Ihre Kundenportfolios zu finden? Und andersherum: Welche Merkmale führen zum Ausschluss eines Mischfonds? Achten Sie auf die Korrelation einzelner Mischfonds zueinander? Eine geringe Kostenquote, aktives Management, der Track Record und klare Entscheidungsregeln sind ausschlaggebend für uns. Ungerechtfertigt hohe Verwaltungsgebühren, eine starre Orientierung an gewissen Vergleichsgrößen sowie ein fehlendes Alleinstellungsmerkmal machen für uns eine Investition uninteressant. Falls tatsächlich mehr als ein Mischfonds in einem Depot verwendet wird, so achten wir sehr darauf, dass es keine Überschneidungen zwischen den Mischfonds und den weiteren Fonds gibt. Zudem sollte auch die Herangehensweise des Fondsmanagements bei der Auswahl der einzelnen Wertpapiere und bei der Beurteilung der Gesamtsituation variieren. Welche konkreten Mischfonds stehen bei Ihnen aktuell ganz oben auf der Liste? Aufgrund der klaren Ausrichtung auf Aktien und der Beimischung des Edelmetallsektors setzen wir aktuell den Flossbach von Storch Multiple Opportunities – Mischfonds ein. Im Bereich der vorsichtigeren Mischfonds unter Verwendung von Discountstrategien nutzen wir den Acatis Champions Select - Mischfonds. Ein klassischer Mischfonds mit Fokus auf den Rentensektor ist der Alpin Global Basic. Laut BVI-Statistik haben Mischfonds bereits einen Marktanteil von 24 Prozent erreicht und mittlerweile Rentenfonds überholt. Worauf führen Sie diesen Trend zurück, wie lange wird er weitergehen und wohin wird er führen? Das niedrige Zinsniveau und die Lehren der Diversifikation zur Risikoreduzierung in Kombination mit geschicktem Marketing hat dazu geführt, dass Mischfonds sowie standardisierte ETF-Portfolios regen Zuwachs verzeichnen. Meist erhoffen sich die Anleger durch die Verwendung weniger Mischfonds für die gesamte Geldanlage eine Art Patentrezept mit einem gewissen Sicherheitsfaktor. Diese Parameter lassen sich mit der deutschen Anleger-Mentalität gut vereinen. Daher wird dieser Trend zum einen so lange anhalten, bis die Mehrheit erkennt, dass die volatileren Marktphasen eher zunehmen werden und Mischfonds nur ein Hilfsmittel zur optimierten Geldanlage sind. Zum anderen dürften viele Mischfonds, wie auch viele so genannte Multi-Asset- und Income-Produkte, bei einer nachhaltigen Zinswende vor einer Bewährungsprobe stehen und müssen dann möglicherweise mit Mittelabflüssen rechnen.
 
Flaggschiff-Fonds oder kleine Mischfonds-Perlen: Welche Rolle spielt die Fondsgröße bei der Portfolio-Qualität? Ab einer gewissen Größe ist der Zukauf oder Verkauf von Einzeltiteln im Fonds besonders schwierig. Daher spielt die Fondsgröße schon eine wesentliche Rolle bei der Beurteilung der Qualität. Zwar kann man über Futures beispielsweise das Aktienrisiko reduzieren, doch kann der Mischfonds bestimmte Positionen nur über einen längerfristigen Zeitraum abbauen, was teils zu Ungunsten des Preisniveaus erfolgt. Deshalb ziehen wir durchaus eine kleine Fondsperle einem Flaggschiff vor.