Investment-Chef Victor Zhang Übermut tut selten gut
Andererseits sollten wir bedenken, dass die Fed die Erholung des "informellen" Arbeitsmarktes unterschätzt. Das Bureau of Labor Statistics schätzt, dass dieses Segment des Marktes, das auf Bar auf die Hand bezahlt wird, 17 Prozent der US-Bevölkerung ausmacht. Diese Jobs produzieren Einkommen, die die Inflation nach oben treiben, aber die offiziellen Lohndaten spiegeln sie nicht wider.
Dieser potenzielle blinde Fleck ändert zwar nicht unsere langfristig positive Meinung, erinnert uns aber an das Risiko, das mit Inflationsannahmen verbunden ist. Investoren könnten eine unangenehme Überraschung erleben, wenn die Fed schneller und aggressiver als erwartet handeln muss, um eine überhitzte Wirtschaft abzukühlen.
Insgesamt ist die Weltwirtschaft gesund und die Unternehmensgewinne sind auf einem guten Weg, noch in diesem Jahr oder Anfang 2022 das Niveau von vor der Pandemie zu erreichen. Dennoch sehen wir das Risiko einer höheren Inflation und höherer Zinssätze als potenzielle Quellen für Volatilität. Und nach einem Jahr, in dem die Aktienkurse in Erwartung einer Gewinnerholung gestiegen sind, sind die Erwartungen der Anleger hoch und lassen den Unternehmen wenig Spielraum für Enttäuschungen.
Eine langfristige Strategie, um Ihre finanziellen Ziele zu erreichen, hilft, den Recency Bias zu überwinden. Wurde Ihr Portfolio nach dem grandiosen Aktienanstieg neu gewichtet? Sollten Sie den Einsatz von inflationsgeschützten festverzinslichen Strategien oder Multisektor-Anleihen mit kurzer Duration in Betracht ziehen? Der beste Zeitpunkt, um Portfolios anzupassen, ist, wenn die Märkte ruhig sind.
Über den Autor:
Victor Zhang ist Investmentchef bei der US-Fondsgesellschaft American Century Investments.