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Unkorrelierte Renditequelle Bellevue legt marktneutralen Europa-Aktienfonds auf

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140 gleichgewichtete Titel
Das Anlageuniversum setzt sich aus liquiden europäischen Standardwerten zusammen. Analysen des Teams hätten gezeigt, dass insbesondere der europäische Aktienmarkt eine große Anzahl an Titeln biete, die den Gesamtmarkt stark übertreffen oder deutlich zurücklägen. Diese Häufung der Aktienrenditen an den Randbereichen biete ein attraktives Potenzial zur Alpha-Generierung bei geringer Volatilität, heißt es von Bellevue. Die Titelauswahl erfolgt anhand der Zuteilung jeder Aktie zu einer von 14 Branchen. Innerhalb der Branchen kaufe das Team die jeweils fünf attraktivsten Aktien und verkaufe die fünf unattraktivsten, berichtet das Fondshaus. Das Ergebnis: Ein mit jeweils 70 gleichgewichteten Long- und Short-Positionen bestücktes markt- und branchenneutrales Aktienportfolio.

Fünf Faktorgruppen
Für jeden Titel aus dem Anlageuniversum ermittelt Starcapital mit Hilfe von 19 Faktoren fünf gleichgewichtete Faktorgruppen. Die erste Gruppe misst die Bewertung der Aktien anhand von Faktoren wie Kurs-Buchwert- oder Kurs-Gewinn-Verhältnis. Die zweite fokussiert sich auf das Wachstumspotenzial der Unternehmen, wobei Kriterien wie die Eigenkapitalrendite oder die Nettomarge berücksichtigt werden. Die dritte Faktorgruppe bewertet qualitative Kriterien wie die Bilanzstruktur und die Prognostizierbarkeit der Erträge. In der vierten Gruppe wird das Momentum der Aktien ermittelt, in der fünften spielen so genannte Diversifikatoren eine Rolle. Diese soll vorwiegend in Schwächephasen anderer Faktoren zum Tragen kommen, sie umfasst unter anderem Relative-Stärke-Indikatoren.

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