Vermögensverwalter über Active Share „In manchen Phasen ist es sinnvoll nahe am Index investiert zu sein“
Und was sollen aktive Manager tun, wenn sie der Meinung sind, dass der Index zum gegenwärtigen Zeitpunkt die richtigen Aktien in der richtigen Gewichtung enthält?
Görler: Grundsätzlich bevorzuge ich freie Strategien, die den Manager nicht zu einer Allokation zwingen. Natürlich kann es auch hier dazu kommen, dass genau die Werte, die einem Index entsprechen in einer bestimmten Marktsituation die richtige Lösung sind und auch für einen gewissen Zeitraum gehalten werden sollten. Dann sinkt natürlich auch die Aktivität und die Korrelation zu einem Index ist positiv. Es wäre aber fatal, wenn man sich hier einem Handlungszwang unterwirft, nur um einen hohen „Active Share“ auszuweisen.
Soll die Bafin indexnahe Fonds deklarieren und deren Verwaltungsgebühren prüfen?
Görler: Um einem Etikettenschwindel entgegenzuwirken und auch eine Marktbereinigung überflüssiger Investmentprodukte durchzuführen ist es sicherlich sinnvoll zu prüfen, ob der Fondsmanager wirklich eine echte Managementleistung bietet, die letztlich ja auch bezahlt wird. Hier sollten allerdings keine Momentaufnahmen zur Beurteilung herangezogen werden, weil es Phasen gibt in denen es einfach sinnvoll ist Positionen nur zu halten oder auch nahe an einem Index investiert zu sein.
