Vola-Ansatz oder Rebalancieren? Mit welcher Strategie man besser durch einen Crash kommt
Was für 'ne Vola
Und los geht die Rechnerei: Hier ist die rollierende Volatilität der jeweils vorangegangenen zehn Börsentage abgetragen. Sie soll der Maßstab sein, wie hoch wir beim Risiko-Ansatz Aktien und Anleihen gewichten.
Der Plan hinter diesem Gedankenspiel: Je höher die Vola steigt, desto geringer gewichten wir Aktien, und umgekehrt. Das ist ein durchaus üblicher, wenn auch einfacher Risiko-Ansatz. In unserer Studie reagieren wir sofort und taggenau. Das Maximum für die Aktiengewichtung liegt bei 100 Prozent, das Minimum bei null.
Wir haben uns für den Vola-Durchschnitt von zehn Tagen entschieden, damit das System schnell anschlägt und der Wert nicht durch allzu lange Zeiträume verwässert ist.