Credit-Suisse-Anlagechef Burkhard Varnholt über die Aktien-Hausse
Können Bullen fliegen?
Burkhard Varnholt
Burkhard Varnholt, Anlagechef der Credit Suisse (Schweiz)Foto: Credit Suisse (Schweiz)
Bullen können nicht fliegen, das weiss jedes Kind. Oder eben doch? 2009 hob der Aktien-Bullenmarkt ab und seitdem fliegt und fliegt er – wie lange noch? Das fragen sich viele Anleger. Auch im amerikanischen Jackson Hole haben sich die Chefs der weltgrössten Notenbanken diese Frage gestellt.
Die Margen sind hoch
Unternehmer und CEOs klagen oft über Kostensteigerungen. Dennoch sind die Gewinnmargen weltweit auf Rekordjagd. Häufig haben Effizienzsteigerungen und Informationstechnologie dazu beigetragen. Gesunde Margen reduzieren zugleich die Übersetzung steigender Produzentenpreise in Konsumentenpreisinflation.
Abbildung 5: Gewinnmargen steigen weltweit
Viele CEOs sind zufrieden
In vielen Branchen wachsen die Gewinne im Jahresvergleich besonders erfreulich. Hier die Wachstumsraten der Gewinne pro Aktie einiger S&P-Sektoren im Überblick: Energie (142,2 %), Telekommunikationsdienste (39,3 %), Informationstechnologie...
Märkte bewegen Aktien, Zinsen, Politik. Und Menschen. Deshalb präsentieren wir dir hier die bedeutendsten Analysen und Thesen von Top-Ökonomen - gebündelt und übersichtlich. Führende Volkswirte und Unternehmensstrategen gehen den wichtigen wirtschaftlichen Entwicklungen clever und zuweilen kontrovers auf den Grund.
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Unternehmer und CEOs klagen oft über Kostensteigerungen. Dennoch sind die Gewinnmargen weltweit auf Rekordjagd. Häufig haben Effizienzsteigerungen und Informationstechnologie dazu beigetragen. Gesunde Margen reduzieren zugleich die Übersetzung steigender Produzentenpreise in Konsumentenpreisinflation.
Abbildung 5: Gewinnmargen steigen weltweit
Viele CEOs sind zufrieden
In vielen Branchen wachsen die Gewinne im Jahresvergleich besonders erfreulich. Hier die Wachstumsraten der Gewinne pro Aktie einiger S&P-Sektoren im Überblick: Energie (142,2 %), Telekommunikationsdienste (39,3 %), Informationstechnologie (36,9 %), Rohmaterialien (35,6 %), Finanzwesen (30,5 %), Branchendurchschnitt (S&P 500) (26,8 %), Industriewerte (21,0 %), Konsumgüter (16,7 %), Versorgungsbetriebe (12,4 %), Immobilien (12,4 %), Pharma und Gesundheitswesen (7,2 %).
Auch Konsumenten profitieren
Last, but not least stärkt der weltweite Rückgang der Arbeitslosigkeit auch das Vertrauen der Konsumenten. Sie waren noch nie zuversichtlicher als aktuell.
Abbildung 6: Sinkende Arbeitslosigkeit stärkt das Konsumentenvertrauen