Ein Jahr Lockdown Was nach der Pandemie mit dem Goldmarkt passiert

Auch wenn der Goldmarkt derzeit unter den höheren Renditen (und auch unter einem stärkeren Dollar) leidet, sollte ein echter Anstieg der Inflation den Goldpreis eigentlich weiter nach oben treiben, da die Zentralbanken in der gesamten entwickelten Welt immer noch verpflichtet sind, die Wirtschaft mit QE-Anleihekäufen und Leitzinsen von null oder unter null zu stimulieren. Sofern die US-Fed, die EZB und die Bank of Japan ihren Kurs nicht drastisch ändern, werden die realen Renditen für Bargeld- und Anleihenanlagen erneut sinken. Vor diesem Hintergrund ist es sehr wahrscheinlich, dass der Goldpreis steigen wird.

Sieht man einmal von den Wachstums-, Inflations- und Zinsprognosen ab, bleibt ein weiteres langfristiges Argument für den Besitz von Gold sehr intakt, während die Welt versucht, die Pandemie und die Verknappung zu überwinden. Das ist die „Anlageversicherung“, die es gegen längere Einbrüche am Aktienmarkt bietet.

Die Performance des Goldpreises verglichen mit dem C-Dax bezogen auf die Monats-, Ein-Jahres- und Fünf-Jahres-Entwicklung über die letzten 50 Jahre hinweg zeigt deutlich, dass der Goldpreis tatsächlich vor allem stärker über längere Phasen hinweg anstieg, wenn die C-Dax-Performance sank. Vergleicht man die Entwicklung des Goldpreises mit dem C-Dax über einen Monat hinweg, stieg dieser in etwa der Hälfte (50,2 Prozent) der Fälle, wenn Aktien fielen. Verglichen über ein Jahr hinweg manifestierte sich der Anstieg des Goldpreises in 63,5 Prozent der Fälle, wenn der C-Dax fiel, und wenn der Aktienmarkt über einen Zeitraum von fünf Jahren hinweg fiel, stieg Gold in 89,8 Prozent der Fälle.

Was bedeutet das also für die post-pandemische Entwicklung des Goldmarkts?

Nach der Krise ist vor der Krise. Sobald die Covid-19-Krise und der Rückprall schwächer werden, werden Sparer und Investoren mit dem gleichen Niedrigwachstums- und Niedrigzinsumfeld konfrontiert sein, in dem Gold in den 18 Monaten vor Beginn der Pandemie um 40 Prozent gestiegen ist. Bis dahin stützt eine Erholung der asiatischen Schmucknachfrage die Preise, angeführt von starken Verkäufen in China und Indien. Nachdem dort wichtige Feste abgesagt und Hochzeiten durch die Rezession und die Abriegelung im letzten Jahr verschoben wurden, nutzen die Top-Konsumentennationen von Gold den Preisverfall, während sich ihre Wirtschaft wieder erholt. Die erhöhte Investitionsnachfrage kann sich auf den Goldpreis auswirken und damit den Goldmarkt stabilisieren.

Auch wenn nichts garantiert ist und die Vergangenheit nur eine Strategie für die Zukunft vorgeben kann, hat die Beimischung von Gold zu einem Portfolio aus Aktien und Anleihen wiederholt langfristige Vorteile gezeigt. Die schreckliche Covid-19-Krise hat die Bedeutung von Gold als sicherer Hafen einmal mehr bewiesen. Mit der Erholung nach der Pandemie wird es weiterhin ein wertvolles Instrument zur Streuung des Anlagerisikos darstellen.