Wertsicherungsfonds Diese Fonds sollen ohne Reue Gipfel stürmen
Sicherheit und Rendite unter einem Hut
Um Sicherheit und Rendite unter einen Hut zu bringen, verlässt sich Romig nicht auf eine klassische Asset-Allokation mit Aktien und Anleihen, sondern kombiniert diese in großem Stil mit alternativen Anlagen wie etwa Absolute-Return-Fonds, die nicht weniger als 39 Prozent des Fondsvolumens ausmachen.
Wichtigstes Element sind dabei Aktienstrategien, die sowohl von steigenden als auch fallenden Kursen profitieren können. Auch Investments in Gold und Währungen scheut der Assenagon-Fondsmanager nicht, während er Staatsanleihen mit 9 Prozent Portfolio-Anteil eher stiefmütterlich behandelt.
Romig nutzt für seine Anlagen nach eigenem Bekunden ungefähr zu gleichen Teilen Derivate und Zielfonds. Das bei Auflegung verkündete Ziel, zeitnah ein dreistelliges Fondsvolumen zu erreichen, hat der Fonds bislang nicht erreicht, lediglich 29 Millionen Euro weist Assenagon aus.
Das Schwergewicht dieser Fondskategorie
Das absolute Schwergewicht dieser Fondskategorie bildet dagegen der Privatfonds Konsequent pro (LU0493584741) von Union Investment, den ebenfalls Romig bis zu seinem Wechsel zu Assenagon 2015 als Multi-Asset-Chef gelenkt hat. Fondsmanager Ikram Yaya hütet in dem Portfolio inzwischen 3,4 Milliarden Euro.
Zum Vergleich: Die nächstgrößeren Wertsicherungsfonds mit vorzeigbarer Performance kommen auf höchstens 250 Millionen Euro. Yaya betont, das Portfolio konservativ auszurichten, dessen Struktur sich nur um einige Prozentpunkte von der des Assenagon-Fonds unterscheidet. So sind aktuell etwa 36 Prozent des Vermögens in Rentenpapieren angelegt: „Neben klassischen Staatstiteln halten wir Unternehmensanleihen, darunter sowohl als solide geltende Investment-Grade-Titel als auch renditestärkere High Yields.“
Anleihen aus den Schwellenmärkten mischt der Union-Investment-Manager ebenso wie Wandelanleihen bei. Aktieninvestments, derzeit zuvorderst europäische Banken und Telekommunikationskonzerne, nehmen genau wie Absolute-Return-Strategien jeweils ein Viertel des Portfolios ein.
Um von einer drohenden Zinswende nicht böse erwischt zu werden, hat Yaya zuletzt seine festverzinslichen Anlagen widerstandsfähiger gemacht: „Am Rentenmarkt befinden wir uns in einem Umfeld steigender Renditen. Daher haben wir die Duration im Fonds verkürzt, derzeit liegt sie bei etwa null.“ In der Vergangenheit habe die Kapitalbindungsdauer des Fonds zwischen null und 2,5 Jahren betragen, so der Fondsmanager: „Somit haben wir uns aktuell am unteren Ende positioniert.“
Der versprochene Kapitalerhalt gelingt, üppige Renditen bleiben allerdings Fehlanzeige. Auf Jahressicht fällt die Performance mit 0,7 Prozent übersichtlich aus, seit März 2015 resultierte sogar ein jährliches Minus von 0,8 Prozent. Wer seit fünf Jahren ununterbrochen Anteilswerte gehalten hat, kann sich immerhin an einem Plus von insgesamt 9,3 Prozent erfreuen.
