Fülle für die Hülle Wie der Trend zum Eltif Fahrt aufnimmt
Ebenfalls erste Gehversuche unternehmen die Fondsgesellschaften Amundi und Muzinich – allerdings bleiben Unternehmensbeteiligungen bei beiden zunächst außen vor. Stattdessen bleiben beide Schuster bei ihren Leisten und konzentrieren sich auf Kredite und Anleihen. „Wir haben seit 2017 ein Team für verbriefte Unternehmenskredite, sogenannte syndicated Loans“, erklärt Muzinich-Mann Welne. „Diese und unsere anderen vorhandenen Ressourcen für die Kreditanalyse wollten wir erst einmal mit Eltifs verbinden.“ Dabei sei insbesondere der Unterschied zwischen verbrieften und direkten Krediten bemerkenswert. Für syndicated Loans gebe es einen Markt, auf dem Investmentbanken als Broker und Händler auftreten und tägliche Liquidität anbieten. Deshalb gebe es für diesen semi-liquiden Markt auch fortlaufend Kurse, die in den NAV des Eltifs fließen können. Anders bei Private Debt. „Diese Kredite bewerten wir in der Regel einmal im Quartal nach bilanziellen Kriterien“, so Welne. Auch für Muzinich soll die Eltif-Geschichte nach dem erfolgreich untergebrachten Firstlight Middle Market Eltif weitergehen. Näheres darf Welne aber noch nicht sagen.
Ebenso wie Thierry de Vergnes, der für Amundi den bereits laufenden, mit Krediten bestückten Eltif Leveraged Loans Europe betreut. Die Anlageklasse biete sich wegen der nur gering schwankenden Kurse im unsicheren wirtschaftlichen Kontext besonders an, betont der Manager. Generell wolle man bei Amundi aber künftig auch Private Equity und Immobilien in Eltifs verpacken. Man arbeite schon an einem neuen Produkt, so de Vergnes.
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Muzinich sammelte für den Firstlight 450 Millionen Euro ein und Amundi für den Leveraged Loans immerhin 100 Millionen Euro. Das sind schon beachtliche Hausnummern, den Vogel will indes die Commerzbank-Tochter Commerz Real abschießen. „Commerzbank lädt Öko-Bazooka“, titelte das Nachrichtenportal Finanz-Szene.de geradezu bewundernd. Das ist nicht untertrieben, denn Commerz Real will für den Klimavest satte 10 Milliarden Euro Eigenkapital einsammeln und es für mindestens 50 Jahre in Dinge stecken, die dem Klima helfen sollen: Windparks, Solarkraftwerke, Wälder, Elektrotankstellen. Die Rendite soll bei 3 bis 4 Prozent im Jahr liegen. Neun Windparks hat er schon gekauft. Der Eltif als Erbstück und Weltenretter. Wer sich also schon immer gefragt hat, wie sich der Kampf gegen den Klimawandel bezahlen lassen soll – der Eltif könnte tatsächlich ein Weg sein.
