Herr Keppler, die Finanzkrise ist...

...alive and well. Konjunkturell sieht das Bild nach wie vor trübe aus. Das heißt jedoch nicht, dass sich die Aktien bei einer miesen Konjunktur nicht gut entwickeln können. Der Zusammenhang zwischen Wirtschaftswachstum und Aktienkursen wird allgemein weit überschätzt.

• Was war Ihre beste Entscheidung im Laufe der massiven Kurskorrekturen? Das wird sich zeigen, wenn wir mit den Titeln Kasse machen, die wir in den vergangenen sechs Monaten eingekauft haben.

• Welche Entscheidung bereuen Sie? Eigentlich gar keine. Das liegt daran, dass ich die Qualität einer Entscheidung nicht an ihrem Ergebnis beurteile, sondern an dem Umfeld, in dem sie getroffen wurde. Alle Entscheidungen basieren auf suboptimalen und unvollständigen Informationen. Aber sie müssen gefällt werden.

• In welcher Hinsicht haben die vergangenen 12-18 Monate Ihren Managementansatz beeinflusst und verändert? Wir mussten einige Finanzwerte eliminieren, weil auf ihre Rechnungslegung kein Verlass mehr war. Ansonsten gab es keine Änderungen.

• Ein wirkliches Langfrist-Investment, etwa für Ihre Kinder, fände wo statt? Das sollte ein Konglomerat im Konsumgüterbereich mit Firmensitz in einem Land sein, das die Eigentumsrechte respektiert oder einer der von uns betreuten globalen Aktienfonds. Die haben das Schlimmste hinter sich.

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