Übersicht: Anleihemärkte: Analysen & Prognosen

Daniel Morris, leitender Marktstratege bei BNP Paribas Asset Management, blickt weitgehend optimistisch auf das kommende Halbjahr. Für den chinesischen Technologiesektor sieht er trotz der jüngsten politischen Eingriffe Potenzial.

Die DWS hat zwei Xtrackers-ETFs aufgelegt, die Anlegern Zugang zum schnell wachsenden Markt für grüne Unternehmensanleihen bieten. Die Titelauswahl erfolgt nach Artikel 9 der EU-Offenlegungsverordnung.

Die Emission grüner Anleihen steigt rasant an. Ihre ESG-Effekte unterscheiden sich jedoch zum Teil deutlich voneinander. Denn: Standards für die Einhaltung grüner Kriterien gibt es nicht. Wie Anleger bei der Green-Bond-Auswahl vorgehen können, erläutert Eugenia Unanyants-Jackson, Head of Environmental, Social and Governance Research bei PGIM Fixed Income.

Das traditionelle Konzept 60 Prozent Aktien und 40 Prozent Anleihen gehört der Vergangenheit an, erklärt Pascal Blanqué, Investment-Chef bei Amundi. Doch welche Argumente sprechen für seine These? Und wie sollten Anleger ihre Portfolios jetzt aufstellen?

Verbesserte Kreditqualität und höhere Rendite: Im US-Hochzins-Markt ist eine Menge Bewegung. Peter Becker, Investmentdirektor Anleihen bei der Capital Group, erläutert, warum die kürzere Duration von Hochzinsanleihen für einen gewissen Schutz sorgen könnte, wenn die Zinsen steigen.

Ein Portfolio ausschließlich mit klimaneutralen Unternehmen ist aktuell nicht darstellbar, sagt unser Gastautor Yannik Zufferey, Chief Investment Officer Fixed Income bei Lombard Odier Investment Managers (LOIM). Daher sollten Anleger nicht nur die aktuellen Emissionen bewerten, sondern auch nach vorne blicken.

Durch den EU-Wiederaufbaufonds ist eine Flut an Anleiheemissionen zu erwarten: 225 Milliarden Euro sollen in Klimaschutzprojekte fließen und folglich über EU-Green-Bonds finanziert werden, sagt Marcio da Costa, Portfoliomanager bei Bantleon.

Der Nachfolger der beiden etablierten grünen Anleiheformate – Green Bonds und Social Bonds – weckt das Interesse vieler Anleger. Investoren sollten dabei jedoch die Gefahr des Greenwashings im Blick behalten, gibt Annemieke Coldeweijer, Portfoliomanagerin bei NN Investment Partners, zu bedenken.

Um den Übergang zu einer CO2-neutralen Wirtschaft zu unterstützen, sollten nachhaltig orientierte Anleger die Kohlenstoffauswirkungen der Unternehmensanleihen in ihren Portfolios überwachen, sagt Shawn Keegan, Portfoliomanager bei AllianceBernstein.

Die Bundesregierung setzt den Ausbau ihrer Green-Bond-Palette konsequent fort und stößt damit auf reges Interesse. Erstmals wurde eine grüne Bundesanleihe mit einer Laufzeit von 30 Jahren emittiert. Die Gebote summierten sich auf mehr als 38,9 Milliarden Euro.

Die Aktien-Rotation der Vormonate setzt sich fort: Klassische Value-Sektoren wie Energie oder Finanzen bieten jetzt Chancen. Doch die Positionierung in entsprechende Werte fällt bei vielen Anlegern immer noch gering aus, erklärt Philippe Denef, Fondsmanager bei DPAM.

Vieles spricht zurzeit für die Schwellenländer: Die niedrigen Zinsen aufgrund der expansiven Geldpolitik in den entwickelten Ländern, der steigende Ölpreis, der schwache US-Dollar und nicht zuletzt die immer schnelleren Corona-Impfungen. Die Unterschiede zwischen den einzelnen Märkten sind aber groß.

Die EZB hat auf den jüngsten Renditeanstieg reagiert. Zwar bleiben das Volumen des Corona-Hilfspakets PEPP (1.850 Milliarden Euro) und die Leitzinssätze unverändert, gleichwohl sollen die Anleihekäufe temporär erheblich hochgefahren werden, erklärt Jörg Angelé, Senior-Volkswirt bei Bantleon.

Fonds, die in grüne Anleihen investieren, sind noch ein Nischenphänomen. Doch das Angebot entsprechender Produkte wird im Zuge des allgemeinen Trends zu mehr Nachhaltigkeit immer größer. Das belegt eine Studie der Rating-Agentur Scope.

In China ergeben sich derzeit Chancen, die Anleger nicht ignorieren sollten. Denn Desinteresse an diesem Markt könnte langfristig teuer werden, erklärt Tilmann Galler, Kapitalmarktstratege bei J.P. Morgan AM. Doch es gilt auch, einige Risiken im Blick zu behalten.

Die italienische Regierung hat ihre erste grüne Anleihe mit einem Volumen von 8,5 Milliarden Euro herausgegeben und sich dabei an den Klimaschutzkriterien der EU-Taxonomie orientiert. Aus Sicht von NN Investment Partners ist das ein wichtiger Schritt für den Green-Bonds-Markt.