ESG-Expertin Hellen Mbugua
Erfolg für Unternehmen
Hellen Mbugua ist ESG-Expertin beim Calvert Institute. Foto: Calvert Research and Management
Von der Eigentümerstruktur bis zu Aktionärsrechten: Wie Unternehmen organisiert sind, hat großen Einfluss auf den Gewinn. Hellen Mbugua und Daniel Rourke vom Calvert Insitute nehmen zehn Faktoren unter die Lupe.
Um ein Land dem richtigen Cluster unter den vier oben beschriebenen zuzuordnen, haben wir seine Stärke anhand von zwei eigenen Indizes zur Messung der Regierungsführung bewertet:
Ein Praxisindex, der auf der Grundlage einer Bottom-up-Umfrage bei Unternehmen in jedem Land die allgemeinen Governance-Praktiken als stark oder schwach klassifizieren soll. Wir untersuchten in der MSCI-Datenbank mehr als 8.500 Unternehmen in 72 Ländern in einem Bereich von etwa 100 Metriken, die auf zehn breite Governance-Faktoren anwendbar sind (Effektivität des Vorstands, Rechnungslegungsrisiko, Gehaltszahlen,...). Jedes Unternehmen erhielt für jeden Faktor eine Note, und wir bewerteten diese Faktornoten...
Das Thema Nachhaltigkeit bewegt Unternehmen, Kapitalmärkte, Gesetzgeber. Und Menschen. Deshalb präsentieren wir dir hier die Analysen und Thesen der bedeutendsten Nachhaltigkeitsexperten, Top-Ökonomen und Großinvestoren – gebündelt und übersichtlich. Sie sollen dir die wichtigen Entwicklungen auf dem Weg zur nachhaltigen Gesellschaft und Finanzwelt clever und zuweilen kontrovers aufzeigen.
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Um ein Land dem richtigen Cluster unter den vier oben beschriebenen zuzuordnen, haben wir seine Stärke anhand von zwei eigenen Indizes zur Messung der Regierungsführung bewertet:
- Ein Praxisindex, der auf der Grundlage einer Bottom-up-Umfrage bei Unternehmen in jedem Land die allgemeinen Governance-Praktiken als stark oder schwach klassifizieren soll. Wir untersuchten in der MSCI-Datenbank mehr als 8.500 Unternehmen in 72 Ländern in einem Bereich von etwa 100 Metriken, die auf zehn breite Governance-Faktoren anwendbar sind (Effektivität des Vorstands, Rechnungslegungsrisiko, Gehaltszahlen,...). Jedes Unternehmen erhielt für jeden Faktor eine Note, und wir bewerteten diese Faktornoten auf Länderebene, um starke oder schwache Bezeichnungen für Praktiken zu vergeben.
- Ein Regelindex, der die allgemeinen Governance-Regeln eines Landes als stark oder schwach klassifizieren soll, und zwar auf der Grundlage einer Top-down-Übersicht über seine Gesetze, Börsennotierungsanforderungen und Corporate-Governance-Kodizes. Wir untersuchten 58 Länder und verwendeten OECD-Daten für eine Reihe von etwa 70 Messgrößen (zum Beispiel Effektivität des Vorstands, Prüfungsaufsicht, Gehaltszahlen,...). Jede Metrik für Governance-Regeln erhielt eine Note, und wir benutzten die Summe dieser Noten, um jedem Land eine starke oder schwache Bezeichnung für Regeln zuzuweisen.
Als nächstes untersuchten wir zehn Governance-Faktoren, um ihr Verhältnis zwischen der finanziellen Leistung aller Unternehmen in den 49 Ländern zu bestimmen. Die Faktoren waren:
1. Rechnungslegungsrisiko
2. Prüfungsaufsicht
3. Effektivität des Vorstands
4. Unabhängigkeit des Vorstands
5. Vorstandswahlen
6. Eigentümerstruktur
7. Zahlen zur Vergütung
8. Lohnaufsicht
9. Ausrichtung der Gehaltsentwicklung
10. Aktionärsrechte
Für jedes Unternehmen im Universum der 49 Länder sind wir auf diese Faktoren für die Kapitalrendite (ROA), die Rendite des investierten Kapitals (ROIC), den natürlichen Logarithmus des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (P/E) und den natürlichen Logarithmus des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (P/B), das Controlling für Land, Marktkapitalisierung und Branchenklassifizierung zurückgegangen.
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