Serie Fonds-Perle: Gamax Funds Junior
Mit Abstand die meisten Firmen kommen aus den USA (32 Prozent) und Deutschland (20 Prozent). Die Mehrheit davon hat das Manager-Duo in den Sektoren Internet und Software sowie Textilien gefunden. Die verkaufen auch gut in Asien. Die drei größten Titelpositionen sind Apple (Ehrhardt: „So schnell können die Wettbewerber nicht aufholen“), Kabel Deutschland („Hat beim Breitbandinternet das beste Produkt“) und Google („Marktführer mit guten Wachstumsaussichten“), aber auch H&M und Zara fehlen nicht.
Auf Wachstumskurs
Grundsätzlich müssen die Firmen eine starke Marke mitbringen, weiter Marktanteile gewinnen und ein Gewinnwachstum von über 10 Prozent im Jahr aufweisen. Der Fonds ist darum eher Growth als Value. Aber nicht alles, was wächst, kommt auch ins Portfolio. Ab einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 wird es dem Duo in der Regel zu teuer.
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Schwerpunkt sind derzeit vor allem Firmen, „die in der aktuellen Konjunkturphase unabhängig sind“. Große Konsum- und Telekomwerte zählen dazu, Nestlé, Unilever oder Johnson & Johnson. Grundsätzlich sollten Anleger in den kommenden Jahren zwar nicht zu viel erwarten, „aber langfristig über 6 Prozent“. Was in einem Null-Zins-Umfeld schon wieder ziemlich hip ist.
