Vermögensverwalter erklärt Nach der US-Wahl: „Donald Trump muss eine Herkulesaufgabe stemmen“
Trumps ambitionierten Ziele
Diese ambitionierten Ziele dürfte Trump aber nur erreichen, indem er weiterhin massiv Geld drucken lässt. Die Gelddruckorgie sowie die Investitionspläne dürften mittelfristig für eine deutlich höhere Inflation sorgen. Der neue US-Präsident hat auch schon angekündigt, dass er es befürworten würde, wenn die Leitzinsen in den USA schnell und deutlich angehoben würden.
Ob dies alles so umsetzbar ist bleibt höchst fraglich. Falls die Fed in den nächsten Monaten die Leitzinsen deutlich anheben sollte, käme Europa und Japan wohl in Zugzwang und müssten nachziehen. In Europa wird eine Zinsanhebung destabilisierend wirken, da einige Länder sicherlich Probleme mit der Zinslast bekommen würden.
Eine deutliche Anhebung der amerikanischen Zinsen würde zudem China vor den Kopf stoßen, da sie auf großen Beständen an US-Staatspapieren sitzen, welche bei einer Zinserhöhung Korrekturpotential entfalten.
Herkulesaufgabe zu stemmen
Das größte Problem hätte aber Amerika selbst. Bei deutlichen Zinserhöhungen und einer Ausweitung der Schulden stellt sich die Frage, wie Amerika dies schultern will. Schon jetzt liegt die Staatsverschuldung bei 107 Prozent des Bruttoinlandsproduktes.
In diesem Jahr wird das Defizit wohl wieder bei etwa 5 Prozent im Verhältnis zum BIP liegen. Heißt im Klartext, dass die USA höhere Zinssätze auf immer höhere Schulden zahlen muss. Um diese Herkulesaufgabe zu stemmen, ist wohl eine hohe einstellige Inflation notwendig, um wenigstens den Schuldenberg nicht auszuweiten.
Trump gilt aufgrund seiner restriktiven Vorstellungen zur Einwanderung, seiner protektionistischen wirtschaftspolitischen Pläne und seiner generellen Unberechenbarkeit als Risiko. Und nichts scheuen Notenbanker, die ihre Zinsen anheben wollen, mehr als Unsicherheit. Die Frage, wie unabhängig die Fed zukünftig sein wird, bleibt offen. Die neue Regierung wolle die Fed womöglich unter ihre Kontrolle bringen und sie zum Erfüllungsgehilfen machen.
