Grafik des Tages Portugal-Anleihen überraschen mit Aktien-Rendite

Portugal bezeichnet die Deutsche Asset Management (Deutsche AM) in einer aktuellen Marktanalyse als „gutes Beispiel wie es gelingen kann, eine Krise durch eine Kombination aus strukturellen Reformen und Austerität zu meistern.“ Neben Hilfe durch Europäische Rettungsmechanismen oder die EZB-Geldpolitik lobt die Fondsgesellschaft ausdrücklich auch die Anstrengungen des südeuropäischen Landes.

„Im Zuge der Erholung der portugiesischen Wirtschaft haben sich auch die Sorgen um die Schuldentragfähigkeit etwas reduziert“, heißt es von der Deutsche AM weiter. Die Rating-Agentur Standard & Poor's gab bereits im September die Heraufstufung seiner Ländernote auf „BBB–“ bekannt. „Der Markt erwartet, dass bald weitere Agenturen diesem Beispiel folgen werden.“

*Fälligkeit in 2026 Quellen: Bloomberg Finance L.P., Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: 13.12.2017

Das führte zu einem deutlichen Rückgang der Risikoaufschläge gegenüber deutschen Bundesanleihen. Die Kurse der Staatsanleihen stiegen 2017 im Falle der 2026er-Fälligkeiten um 18 Prozent. Unter Berücksichtigung der Kuponzahlungen betrug die Wertentwicklung mehr als 20 Prozent. „Nicht schlecht für eine Investition in Staatsanleihen“, kommentiert Holger Kindsgrab vom Anleihe-Team der Deutsche AM.