Deutsche Nebenwerte Mit diesen Fonds setzen Anleger auf Hidden Champions

Wirtschaftsperlen

Aber können die kleinen deutschen Wirtschaftsperlen ihren Aktionären dauerhaft überdurchschnittliche Kursgewinne bescheren? Die einschlägigen Kennzahlen, mit denen Experten den weiteren Verlauf der Konjunktur vorhersagen wollen, entwickeln sich momentan wenig erfreulich.

So verschlechterte sich im Juni etwa das Ifo-Geschäftsklima. Die Unternehmer hierzulande zeigen sich weniger zufrieden mit ihrer Situation als in den Monaten zuvor. Ihr Ausblick zumindest bleibt unverändert optimistisch. Dennoch kommt Clemens Fuest, Präsident des Ifo-Instituts, zu dem Schluss: „Der Rückenwind für die deutsche Wirtschaft flaut ab.“

Konjunkturelle Dellen

Nach Einschätzung der Lupus-Alpha-Fondsmanager sollten gerade kleinere Gesellschaften besser auf konjunkturelle Dellen reagieren können: „Sie sind in solchen Abschwungphasen oft beweglicher als Großunternehmen.“ Neben der Konjunktur komme es außerdem auf das Wachstum der Gewinne an, sagt Warburg-Fondsmanager Gebert.

Er will deswegen nach eigenem Bekunden mit vielen Gesprächen und Besuchen bei seinen Beteiligungen am Ball bleiben, um die Geschäftsentwicklung nicht aus dem Blick zu verlieren. „Ein Wendepunkt dort dürfte nämlich das Ende des Bullenmarkts ankündigen“, so Gebert.

Gewinnmitnahmen

Der Warburg-Manager war bereits zum Jahresstart vorsichtig unterwegs: „Einige unserer Einzeltitel wie Hella haben 2017 und im Januar 2018 so stark im Kurs zugelegt, dass wir Gewinne mitgenommen haben.“

Andere, wie Getränkeabfüller Krones, verkaufte Gebert sogar ganz, nachdem die Aktie das Kursziel erreicht hatte, und ließ zeitweise 20 Prozent des Fondsvermögens in Barmitteln. Das sollte sich als richtig herausstellen: Nachdem die Börsen im Februar schwächelten, konnte der Profi die Unternehmen wieder günstig zurückkaufen.