So ist unser wahrscheinlichstes Szenario (55 Prozent Wahrscheinlichkeit), dass die Verhandlungen zwischen den USA und China während des gesamten Jahres 2019 ohne endgültigen Erfolg oder Misserfolg weitergehen. Und selbst bei einem "endgültigen" Handelsabkommen werden sich immer noch Überwachung und Verifizierung als schwierig erweisen. Ein Dauerbrenner also, den man nicht überbewerten sollte. Was hinzu kommt, sind jedoch Handelsstreitigkeiten zwischen den USA und Europa. Zölle auf europäische Autos würden das deutsche Wachstum und damit viele europäische Vermögenswerte belasten.
Zentralbanken
Ein Risiko, das eine ganze Weile die Diskussion beherrscht hat, ist...
Märkte bewegen Aktien, Zinsen, Politik. Und Menschen. Deshalb präsentieren wir dir hier die bedeutendsten Analysen und Thesen von Top-Ökonomen - gebündelt und übersichtlich. Führende Volkswirte und Unternehmensstrategen gehen den wichtigen wirtschaftlichen Entwicklungen clever und zuweilen kontrovers auf den Grund.
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So ist unser wahrscheinlichstes Szenario (55 Prozent Wahrscheinlichkeit), dass die Verhandlungen zwischen den USA und China während des gesamten Jahres 2019 ohne endgültigen Erfolg oder Misserfolg weitergehen. Und selbst bei einem "endgültigen" Handelsabkommen werden sich immer noch Überwachung und Verifizierung als schwierig erweisen. Ein Dauerbrenner also, den man nicht überbewerten sollte. Was hinzu kommt, sind jedoch Handelsstreitigkeiten zwischen den USA und Europa. Zölle auf europäische Autos würden das deutsche Wachstum und damit viele europäische Vermögenswerte belasten.
Zentralbanken
Ein Risiko, das eine ganze Weile die Diskussion beherrscht hat, ist ein Fehler in der Geldpolitik der Zentralbanken. Spätestens seit der März-Sitzung der EZB, in der sie Zinserhöhungen für 2019 abgesagt hat, und seit dem „Powell Put“ glauben wir nicht mehr, dass restriktive Maßnahmen der Zentralbanken eine Rezession auslösen könnten. Aber es gibt noch einen weiteren Punkt: Wie jeder weiß, haben geldpolitische Veränderungen eine lange Verzögerung. Es kann tatsächlich sein, dass die Fed bereits vorher zu stark angezogen hat, der Winter kommt (um „Game of Thrones“ zu zitieren), und wir es nur noch nicht wissen. Diesem Szenario geben wir allerdings nur eine Wahrscheinlichkeit von 10 Prozent.