ETF-Experte von Goldman Sachs Asset Management Das spricht für chinesische Anleihen
Auslandsnachfrage bleibt voraussichtlich stark
Für mehr Aufmerksamkeit gesorgt und zu einem deutlichen Kapitalschub geführt hat die Aufnahme chinesischer Anleihen in wichtige globale Anleiheindizes. Die schrittweise Inklusion in den Bloomberg Barclays Global Aggregate startete bereits im Frühjahr 2019. Ein gutes Jahr später integrierte der JP Morgan Government Bond Index-Emerging Markets erste Renminbi-Anleihen. Und Ende Oktober startet der FTSE World Government Bond Index die Integration chinesischer Staatsanleihen. Die Aufnahme in die Indizes könnten Investmentzuflüsse im Umfang von 250 bis 300 Milliarden US-Dollar auslösen, was unserer Ansicht nach zu einem Rückgang des Renditeabstands und zum Kapitalzuwachs führen könnte.
Für eine weitere Unterstützung des Marktes dürften die Maßnahmen der Regierung sorgen, die den Handel für ausländische Investoren erleichtern sollen. Dadurch sollte auch die Marktliquidität steigen, was Chinas Rolle in einem diversifizierten Rentenportfolio weiter festigt. Ein Portfoliobaustein können beispielsweise börsennotierte ETFs sein, die Anlegern einen vergleichsweise kostengünstigen und einfachen Zugang zu chinesischen Staatsanleihen eröffnen.
China holt auf im Bereich Nachhaltigkeit
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Im gesellschaftlich und auch für die Kapitalanlage immer mehr an Bedeutung gewinnenden Bereich Nachhaltigkeit gilt China bislang nicht als führend. In unserem hauseigenen Scoring-System für Anleihen aus Industrie- und Schwellenländern rangiert China derzeit im Mittelfeld. Dabei erweist sich der Bereich Umwelt als Schwachpunkt Chinas, wohingegen das Land bei Sozial- und Unternehmensführungsfaktoren besser abschneidet. Viele Anzeichen weisen jedoch darauf hin, dass sich das Land hier in die richtige Richtung bewegt und aufholt. Die chinesische Regierung hat das Erreichen der Klimaneutralität für das Jahr 2060 ausgerufen. Zuversichtlich stimmt zudem, dass auch der aktuelle Fünfjahres-Plan auf die Reduzierung von Treibhausgasemissionen und eine verbesserte Luftqualität fokussiert.
Jürgen Blumberg ist ETF-Leiter für den Bereich Capital Markets EMEA bei Goldman Sachs Asset Management. Weiterführende Information zu chinesischen Staatsanleihen aus der Makroperspektive liefert ein aktuelles Whitepaper.
