Übersicht: Geldpolitik

Wie die Blätter, die von Herbststürmen von den Bäumen gefegt werden, so fielen im Oktober weltweit die Aktienkurse. Zu den bekannten Unsicherheitsfaktoren Ukraine-Krieg, Zinsen und Inflation gesellte sich der Israel-Konflikt. Wir geben einen Überblick über die besten und schlechtesten Fonds des vergangenen Monats.

Geldpolitische Entscheidungen allerorten und Rohölpreise auf Jahreshoch. Derzeit geht es an den Märkten turbulent zu. Und auch die Aussichten sind bis auf Weiteres wenig berauschend. Hier sind die Tops und Flops aus dem September.

Der Abschwung kommt – wenn auch mit Verspätung: Die Aussichten für die Konjunktur im zweiten Halbjahr sind trübe, sagt Felix Herrmann, Chefvolkswirt und Portfoliomanager bei Aramea Asset Management. An den Aktienmärkten ist aus seiner Sicht zunächst Vorsicht angesagt, am Rentenmarkt bleiben Nachranganleihen interessant.

Die US-Notenbank hat in der vergangenen Woche wie erwartet erneut den Leitzins erhöht, auf die Spanne von 5,0 bis 5,25 Prozent. Damit ist die Fed Funds Target Rate in weniger als 14 Monaten um 500 Basispunkte gestiegen, der bei weitem steilste Pfad seit 1980. Angesichts der notorisch langen Wirkungsverzögerungen der geldpolitischen Straffung geht die Zentralbank damit ganz bewusst das Risiko einer Rezession in der US-Wirtschaft ein.

Der Goldpreis ist ein guter Krisenindikator, sagt Olivier de Berranger. Der aktuelle Höhenflug deute auf drei Szenarien hin – welche das sind und was das für die Märkte bedeutet, erklärt der Investmentchef des Pariser Fondshauses La Financière de l'Echiquier hier.

Wie hoch werden die Aktienkurse in diesem Quartal noch klettern können, fragt sich Baader-Bank-Chefanalyst Robert Halver. Trotz Chinas großem Konjunktur-Comeback bleiben die Sorgenkinder Inflation und Geldpolitik. Aber auch der Goldpreis kann weiter zulegen.

Paolo Bernardelli leitet den Bereich Fixed Income & FX bei Eurizon Capital und spricht im Interview über die Lage auf den Rentenmärkten, die Positionen der Notenbanken und Maßnahmen gegen Greenwashing.

Gegenüber der Leitwährung US-Dollar gibt sich der Euro richtig stark. Aber wie nachhaltig ist diese Stärke der europäischen Einheitswährung, fragt sich Baader-Bank-Chefanalyst Robert Halver. Und ob stattdessen eine erneute Euro-Schwindsucht droht.   

Anleiheinvestoren hatten es im Jahr 2022 nicht leicht. Doch mit dem Beginn der Zinserhöhungen durch die Zentralbanken hat eine neue Marktphase eingesetzt, die den Anlegern neue Chancen eröffnet, berichten die Anleihe-Spezialisten von Candriam aus ihrer Arbeit.

In Zeiten unruhiger Aktienmärkte setzen viele Anleger wieder auf Mischfonds. Die Bandbreite reicht vom klassischen 60/40-Portfolio bis zu breit gestreuten Produkten. In den Turbulenzen der vergangenen Jahre konnten sich einige Manager besonders gut behaupten.

Als Kapitalanlagen haben Gold, Silber und Öl kaum etwas gemeinsam. Michael Wittek, Anlagestratege bei Albrecht, Kitta & Co., beurteilt die Aussichten für die drei Rohstoffe dennoch unisono positiv – aus ganz unterschiedlichen Gründen.

Hendrik Leber hält eine Rezession für unausweichlich und erwartet, dass sich damit die Zinsstrukturkurve wieder normalisiert. Davon profitiert eine Steepener Note, die der Acatis-Chef deshalb als Absicherung für einen vermögensverwaltenden Fonds kauft.

Richard Halle, Manager des M&G (Lux) European Strategic Value, spricht im zweiten Teil unseres Interviews über seinen Umgang mit Bankaktien, ESG-Titel im Hintertreffen und die zurzeit unattraktivste Branche.

Zuletzt waren sich Notenbanker relativ einig, in welche Richtung sie die Leitzinsen anpassen. Das war jedoch nicht immer so, wie eine Analyse von Sebastian Dörr von der Anlagegesellschaft HQ Trust zeigt.

Richard Halle, seit mehr als 15 Jahren am Steuer des milliardenschweren M&G (Lux) European Strategic Value, über seine Suche nach echten Schnäppchen, den vermeintlichen Home Bias des Portfolios und folgenreiches Knutschen mit der Inflation.

Pleiten und Krisen haben die Finanzbranche erschüttert – wie geht es nun weiter mit den Banken? Warum Großbanken profitieren dürften und wie das Internet Bankkrisen beschleunigen kann, erklären die Branchenexperten William Davies, Dick Manuel und Peter Tiletnick von Columbia Threadneedle Investments.