Übersicht: Politik der Zentralbanken

Für Anleger könnten jetzt kurzlaufende Anleihen interessant werden, sagt Uwe Eilers, Vorstand der FV Frankfurter Vermögen AG aus Bad Homburg und Königstein. In seinem Fokus stehen norwegische und polnische Anleihen.

Einige Marktteilnehmer erwarten angesichts der anhaltend hohen Zinsen eine Rezession, andere rechnen mit steigender Inflation. Wie sollten sich Anleger im aktuell unsicheren Umfeld verhalten? William Davies, Global Chief Investment Officer bei Columbia Threadneedle Investments, wählt den Mittelweg.

Der Zeitpunkt der letzten Zinserhöhung der Fed ist entscheidend, um den Beginn eines neuen Bullenmarkts für Aktien, der mit dem Beginn eines neuen Lockerungszyklus zusammenfällt, zu bestimmen. Die Analysten von Candriam haben frühere Straffungszyklen untersucht, um zu einer genaueren Einschätzung der aktuellen Lage zu kommen.

Nach der Jahreskonferenz der US-Notenbank in Jackson Hole stellt Stephen Dover, Head of Franklin Templeton Institute, ganz klar fest: Die Zinsen werden nicht so bald sinken.

Der Marktkonsens scheint sich der Meinung von Sonal Desai, CIO von Franklin Templeton Fixed Income, anzuschließen: Die Fed muss die Zinsen noch längere Zeit hochhalten. Doch inzwischen bringt das ausufernde Haushaltsdefizit die US-Notenbank unter Druck. Welches Problem auf die USA zukommt, beschreibt sie im Beitrag.

Auf den Leitzinsgipfel dürfte ein Zinsplateau folgen und keine baldige Fahrt zurück ins Tal der Niedrigzinsen. So lautete eine wichtige Botschaft der Rede Jerome Powells, die der Fed-Chef auf der alljährlichen Notenbankkonferenz in Jackson Hole hielt, berichtet Ann-Katrin Petersen, Senior-Kapitalmarktstrategin bei BlackRock.

Wie schätzt Erik S. Weisman, Chefvolkswirt bei MFS Investment Management, Konjunktur, Geldpolitik und Rezessionsrisiken ein?

Die Hoffnung auf eine rasche Zinswende zieht Aktien nach oben. Mike Roberge, Geschäftsführer von MFS Investment Management, zur Lage an den Märkten und warum aktive Manager kurzfristige Schwankungen ausblenden und sich auf das konzentrieren sollten, was für langfristigen Ertrag sorgt – sorgfältige Diversifizierung.

Die geldpolitischen Maßnahmen zur Abkühlung der Inflation wirken sich mit Verzögerung auf die Volkswirtschaften aus. Matt Rees und Ben Rodriguez, Portfoliomanager bei Columbia Threadneedle Investments, werfen einen Blick auf historische Durchschnittslängen des geldpolitischen Wirkungsverzugs und kommen zu interessanten Ergebnissen.

In dieser Woche stehen die Zentralbanken wieder im Mittelpunkt des Marktgeschehens. Den Anfang macht am Mittwoch die amerikanische Federal Reserve, am Donnerstag folgt die EZB und am Freitag die japanische Notenbank.

Ende Mai 2013 erlebten die Finanzmärkte eine Phase der Turbulenzen, die als „Taper Tantrum“ bekannt wurde. Ausgelöst wurde die erhebliche Volatilität durch die Ankündigung der Fed, ihr Anleihekaufprogramm zu reduzieren. Welche Folgen das hatte, erläutert Kevin Thozet, Mitglied des Investment-Komitees von Carmignac.

Die Schatten der Unsicherheit an den Märkten lichten sich langsam, davon ist Edouard Carmignac fest überzeugt. Welche Bereiche weiterhin Sorgen bereiten und wie diese einzuordnen sind, erläutert der Chef des französischen Vermögensverwalters Carmignac in seinem vierteljährlichen Brief.