Abgesichertes Portfolio „2016 wird Risikomanagement zur Königsdisziplin“

Im Jahr 2016 bestehen erhebliche Risiken für Aktien, in Deutschland droht ein Absturz des Dax um rund 25 Prozent auf 8.000 Punkte. Die EZB und die Notenbanken in aller Welt haben die Märkte mit der Droge Liquidität vollgepumpt. Aktien gelten als alternativlos und Anleger sind entsprechend für die Performance von Dividendentitel auch für 2016 positiv konditioniert. Damit werden die Parallelen zur Internetmanie im Jahr 2000 – als ebenfalls die Risiken der Aktienanlage weitgehend ausgeblendet wurden – immer deutlicher.
 
Diese Erkenntnisse basieren auf unserem Sentix Jahresausblick 2016. Das Gutachten untersucht das zwölfte Jahr in Folge die Verhaltensmuster der Anleger und ihre Erwartungen an das kommende Kapitalmarktjahr unter dem Blickwinkel der Behavioral Finance. Zu den wachsenden Risiken für Aktien zählen neben der US-Zinserhöhung unter anderem Währungsturbulenzen, schwache globale Wirtschaftsdaten, eine harte Landung in China, die in 2016 für alle offensichtlich werden kann, sowie wachsende Risiken in den Unternehmensbilanzen.
 
Auch für den US-amerikanischen Aktienmarkt sind wir negativ gestimmt. Erst kürzlich hat die US-Notenbank ihre Leitzinsen erhöht, doch sind für die hoch verschuldeten US-Unternehmen Zinserhöhungen Gift. Da unter anderem mit China auch der wichtigste Handelspartner der USA lahmt, sind bei US-Aktien 2016 größere Rückschläge wahrscheinlich. Dabei könnte der breite Börsenindex S&P 500 bis auf ein Tief von 1.600 Punkten fallen.
 
2016 wird auch der Anleihemarkt keinen Ausgleich bieten. Dort dürften im Jahresverlauf die allein aufgrund von Basiseffekten wieder steigenden Inflationsraten belasten. Zudem führt die Flüchtlingskrise zu einer Aufgabe der Sparpolitik in Europa, was einen Renditeanstieg für 10-jährige Bundesanleihen begünstigt.

Somit dürfte die in den vergangenen Jahren bewährte Strategie „kaufen und liegenlassen“ sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen nicht mehr funktionieren. Risikomanagement wird daher 2016 zur Königsdisziplin. Die im skizzierten Umfeld notwendige Sicherheit für Investoren bieten Total-Return-Strategien, wie sie auch Sentix Asset Management in seinen Produkten umsetzt.