Börsenweisheit Den Sommer am besten meiden, oder nicht?

Interessanterweise ist der genannte Saison-Effekt in den letzten Jahren auch nicht schwächer geworden. Sowohl in den letzten 25 Jahren als auch 5 Jahren bleibt die Wertentwicklung im Sommer mau. Anleger sind nicht nur in den 60er, 70er und 80er Jahren gut beraten gewesen, der „Sell in May“-Regel zu folgen, sondern auch zuletzt.



Uns ist vollkommen bewusst, dass Einmalereignisse die Statistik verzerren. Deshalb haben wir auch extreme Ausreißer und Einzelereignisse wie den Schwarzen Montag oder 11. September für einen Robustheitstest aus der Betrachtung genommen. Dabei ändert sich jedoch nichts an der Kernaussage, dass die Sommermonate die Renditekiller sind. Der September hatte deutlich mehr schlechte als gute Monate in der Vergangenheit, auch wenn einzelne Krisen herausgenommen werden.

Tatsächlich fallen Krisen auffallend häufig in den Zeitraum von Anfang Mai bis Ende September. Die Asienkrise fand im Sommer 1997 statt, die Russlandkrise im August 1998, der Einsturz der Twin Towers am 11. September 2001 und die Lehman-Pleite im September 2008. Nur Fukushima (2011), die Mexiko-Krise (1994) und den Schwarzen Montag (1987) hätte man mit dieser Strategie nicht vermeiden können.