Einzelhandelsfonds: Rendite mit Aldi, Rewe & Co.?

Dabei greift der Grundsatz „Gegessen wird immer“. Nebenmieter wie Textil- oder Drogeriemärkte sorgen zusätzlich für Stabilität. Darüber hinaus bieten die Mietverträge durch Wertsicherungsklauseln auch einen Inflationsschutz. Weitere Sicherheit bietet die nur restriktive Genehmigung von Neubauten - gesetzliche Regelungen beschränken die Ausweitung des Objektangebots. Auch wenn die Investitionsklasse gleich ist, unterscheiden sich am Markt aktuell verfügbare Angebote teilweise erheblich. Das Frankfurter Emissionshaus Habona Invest etwa setzt mit dem Habona Kompaktfonds 01 auf eine kurze Fondslaufzeit. Bereits nach 5 Jahren soll der Verkauf des Portfolios erfolgen. Die Hauptmietverträge haben zu diesem Zeitpunkt noch Restlaufzeiten von 8 bis 10 Jahren, ein Anschlussvermietungsrisiko für den Anleger wird so vermieden. Das Management des Fonds richtet sich bei der Auswahl geeigneter Objekte nach strengen Investitionskriterien. Dabei kommen nur Immobilienobjekte infrage, die ab dem Jahr 2008 fertig gestellt oder saniert wurden. Der bonitätsstarke Hauptmieter muss zwingend aus der Branche der Lebensmitteleinzelhändler stammen. Kennzahlen wie Kaufkraft, Einzugsgebiet und Zentralität runden die Standort- und Wettbewerbsanalyse ab. Bislang hat der Fonds entsprechend der geplanten deutschlandweiten Diversifikation 5 Objekte von Schleswig-Holstein bis Bayern erworben. Maximal 25 Prozent der Objekte werden in den neuen Bundesländern liegen. Habona Invest prognostiziert eine durchschnittliche jährliche Rendite von 7,25 Prozent. CH2 Contorhaus Hansestadt Hamburg AG legt mit dem CH2 Discounter No. 1 den regionalen Schwerpunkt auf Niedersachsen, Sachsen-Anhalt sowie Berlin und Brandenburg. 17 Discount- und Fachmarktimmobilien mit zumeist Lebensmitteleinzelhändlern als Hauptmieter wurden von der Rahlfs Immobilien GmbH als Paket erworben. Mit dem Projektentwickler konnte man sich auf die Übernahme der Objekte in vier Tranchen einigen. Die Immobilien der ersten 3 Tranchen, die teilweise auf Erbpachtgrundstücken gebaut wurden, sind bereits errichtet und zum Teil seit einigen Jahren in Betrieb. Den Kontakt zwischen CH2 und dem Verkäufer stellte Behringer Harvard Europe her. Der Initiator plant die Veräußerung des Portfolios nach 14 Jahren nachdem die Mietverträge der Hauptmieter verlängert bzw. Anschlussmieter gefunden wurden. Die durchschnittliche Rendite vor Steuern wird mit 7,26 Prozent angegeben. Vergleich der beiden Einzelhandelsfonds (Klicken auf die Tabelle vergrößert die Darstellung) Der Autor:
Pascal Seppelfricke ist Vorstand der Seppelfricke & Co. Family Office AG, die als unabhängiges Beratungsunternehmen im Bereich der Vermögensverwaltung mit geschlossenen Fonds tätig ist. Ein besonderer Fokus liegt hierbei auf der Analyse und Bewertung von geschlossenen Fonds für vermögende Privatkunden, Stiftungen und institutionelle Investoren.