Marktanalyse: So sind die 27 Rüstungsfonds derzeit investiert

Markt für Rüstungsfonds schnell gewachsen

Die Auflage des ersten Rüstungsfonds ist gerade einmal etwas mehr als drei Jahre her. Am 31. März 2023 hat Vaneck seinen Defense ETF aufgelegt. Vor einem Jahr betrug die Anzahl der Fonds noch 20 Produkte. Seitdem sind sieben weitere hinzugekommen. Davon sind 20 ETFs und sieben aktive gemanagte Fonds.

Den größten Anteil haben dabei nach wie vor der Vaneck Defense ETF mit 6,3 Milliarden Euro, der Wisdomtree Europe Defence ETF mit 4,6 Milliarden Euro sowie der Han-ETF Future of Defense mit 2,8 Milliarden Euro verwalteten Vermögen. Zu den größten aktiven Strategien zählen der Deka Security and Defense mit 661 Millionen Euro und der LBBW Sicher Leben mit 270 Millionen Euro (Stand jeweils 31. Juli 2026).

Die laufenden Kosten der ETFs liegen zwischen 0,20 und 0,65 Prozent, während aktiv gemanagte Rüstungsfonds mit 0,75 bis 2,20 Prozent deutlich teurer sind.

Auf Ebene der Anbieter sind es weiterhin vier Anbieter, die den Großteil der Anlegergelder auf sich vereinen – auch wenn sie im Vergleich zum Vorjahr Anteile eingebüßt haben (siehe Tabelle).

Tabelle: Übersicht der Marktanteile der vier größten Anbieter

Die beliebtesten Aktientitel

Für die Analyse der Portfolios wurden die Top-10-Positionen zum Stichtag 31. Juli 2026 ausgewertet. Anschließend wurden Fonds mit globalem beziehungsweise europäischem Anlageschwerpunkt separat betrachtet.

Dabei zeigen sich deutliche Überschneiden bei den größten Portfoliopositionen, wie es für thematische Strategien typisch ist.

Die Auswertung zeigt klare Präferenzen bei der Titelselektion. Sechs Unternehmen finden sich in mehr als 40 Prozent der analysierten globalen Fonds unter den Top-10-Positionen: RTX, Palantir, BAE Systems, GE Aerospace, Lockheed Martin und Leonardo. Diese Titel erzielten seit Jahresbeginn eine durchschnittliche Wertentwicklung von +19,4 Prozent (Stand: 31. Juli 2026).

Bei den europäischen Rüstungsfonds ist das Anlageuniversum noch stärker konzentriert. Rheinmetall und Thales sind dabei führend: Sie gehören in jedem Fonds zu den zehn größten Positionen. Des Weiteren sind Safran, BAE Systems, Leonardo und Saab in elf der zwölf analysierten europäischen Rüstungsfonds unter den zehn größten Positionen vertreten. Außerdem häufig zu finden sind Rolls-Royce, Airbus und Kongsberg Gruppen.

Performance-Analyse der Fonds

Da viele der Fonds noch sehr jung sind, gestaltet sich eine Performance-Analyse aufgrund der mitunter mangelnden Historie nach wie vor schwierig. So verfügt keiner der Fonds über einen Fünfjahres-Track-Record und nur drei Produkte haben eine Historie von mindestens drei Jahren. Bei 19 von 27 Fonds gibt es immerhin eine Wertentwicklung über ein Jahr.

Bei den globalen Rüstungsfonds sticht besonders der Invesco Defence Innovation ETF mit einer Wertentwicklung von 38,5 Prozent (Stichtag 31. Juli 2026) über ein Jahr heraus. Mit großen Abstand folgen danach der LBBW Sicher Leben (+17,5 Prozent) sowie der iShares Global Aerospace & Defence ETF (+17,1 Prozent).

Der besondere Erfolg des Invesco-Fonds lässt sich laut Scope dadurch erklären, dass dieser den S&P Kensho Global Future Defense Index abbildet, der sich deutlich von klassischen Verteidigungsindizes unterschiedet, die überwiegend nach Marktkapitalisierung gewichtet sind und von den großen US-Rüstungskonzernen wie RTX, Lockheed Martin oder Northrop Grumman dominiert werden. Stattdessen wird gezielt in Technologien investiert, die von Verteidigungstechnologien der nächsten Generationen profitieren.

Mit einer Top-10-Konzentration von 21 Prozent weist er zudem die mit Abstand niedrigste Konzentration aller untersuchten globalen Rüstungsfonds auf. Der Durchschnitt der Peergroup liegt bei 48 Prozent. Zudem sind die beiden größten Positionen des Fonds, Viasat und Oceaneering International, in keinem anderen Fonds in den Top-10-Positionen vertreten. Vom 31. Juli 2025 bis 31. Juli 2026 legten die Unternehmen um 372 Prozent beziehungsweise 125 Prozent zu.

Bei den Fonds mit europäischem Fokus lag der aktiv gemanagte European Defence Equity Fund mit einer Performance von +12,9 Prozent über ein Jahr vorne. Auffällig ist auch hier die geringe Konzentration innerhalb des Portfolios. Während die Top-10-Positionen bei europäischen Rüstungsfonds im Durchschnitt etwas drei Viertel des Fondsvermögens ausmachen, entfallen bei diesem Produkt 31 Prozent auf die zehn größten Positionen. Auf Platz zwei und drei folgen der CPR Invest Europe Defense mit einer Ein-Jahres-Performance von +9,2 Prozent sowie der BNPPE Bloomberg Europe Defense ETF mit +8,5 Prozent.

Segment wird bleiben, aber Fondsselektion gewinnt an Bedeutung

Scope zieht erneut ein gemischtes Fazit: Rüstungsfonds haben sich von einem Nischenthema zu einer etablierten Themenanlage entwickelt.

Allerdings warnt das Analysehaus auch davor, Rüstungsfonds als homogene Anlageklasse zu betrachten. Die Unterschiede hinsichtlich regionaler Ausrichtung, Portfoliokonstruktion, Konzentrationsgrad und Investmentansatz führten teilweise zu erheblichen Performanceabweichungen. Dies gelte insbesondere für globale Strategien, bei denen innovative Themenbereiche wie Satellitenkommunikation, Robotik, autonome Systeme oder Cybersecurity an Bedeutung gewinnen.

Insgesamt spreche jedoch vieles dafür, dass die langfristigen Fundamentaldaten des Sektors weiterhin intakt seien. Die zunehmende Bedeutung von Sicherheit, Verteidigungsfähigkeit und technologischer Souveränität dürfte die Investitionstätigkeit staatlicher Auftraggeber auch in den kommenden Jahren auf einem hohen Niveau halten.

Für Investoren jedoch gewinne die Selektion der Fonds zunehmend an Bedeutung. Die Unterschiede zwischen den Strategien seien deutlich größer, als die gemeinsame thematische Ausrichtung zunächst vermuten lasse.

Die zentrale Frage laute laut Scope daher nicht, ob die Verteidigungsausgaben steigen werden, sondern vielmehr, welche Unternehmen den größten Anteil dieser Investitionen auf sich vereinen können. Denn während die erste Phase des Aufschwungs vor allem von einer Neubewertung etablierter europäischer Rüstungsunternehmen geprägt war, könnte die nächste Phase stärker von Innovation, Technologieführerschaft und der Fähigkeit abhängen, die Gewinner zukünftiger Verteidigungsprogramme frühzeitig zu identifizieren.

Auf den folgenden Seiten zeigen wir die 27 derzeit am Markt verfügbaren Rüstungsfonds im Detail – alphabetisch sortiert. Quellen: FWW, Scope (Stand der Daten: 17. September 2026)