Schwellenmärkte 2014: Weichenstellung für die kommenden zehn Jahre

Wahlen und Potenzial für Veränderungen 

In mehreren größeren Schwellenmärkten finden 2014 wichtige Wahlen statt – zum Beispiel im ersten Halbjahr in Indonesien, Südafrika, Thailand und Indien und im zweiten Halbjahr in Brasilien, Nigeria und der Türkei.

Erreicht der Wahlzyklus erst seinen Höhepunkt, könnten Regierungen unserer Ansicht nach besser in der Lage sein, auf die Widerstände gegen ein langfristiges Wachstum einzugehen und von populistischen Maßnahmen abzusehen.

Unter diesen Umständen könnten die in vielen Schwellenmärkten nach wie vor bestehenden Stärken – solides Wachstumspotenzial, solide öffentliche und private Finanzen, reichhaltige Bodenschätze und günstige demografische Trends -, die ihnen bereits in den vergangenen Jahren zugute kamen, erneut zu greifen beginnen.

Indien wird meiner Ansicht nach 2014 für positive Überraschungen sorgen. Die Bharatiya Janata Partei (BJP) konnte bei den Wahlen Anfang Dezember einige wichtige Siege erzielen.

Sollte es der BJP bei den Parlamentswahlen im Frühjahr gelingen Kontrolle auf nationaler Ebene zu erlangen, wird sie wahrscheinlich einige wichtige Reformen realisieren, von denen viele (auch wir) glauben, sie seien dringend nötig.

Ungeachtet der politischen Linie sind wir Bottom-up Anleger und suchen Unternehmen, von denen wir glauben, sie können viele politische Entwicklungen und Wirtschaftsbedingungen überstehen.

Als Anleger sollte man meiner Ansicht nach Indien als einen Staatenbund betrachten und sich auf Unternehmen in Bundesstaaten mit unternehmensfreundlicherem Klima fokussieren, das heißt auf jene, die Unternehmen fördern.

Als langfristige fundamentale Anleger geben wir keine kurzfristigen Kursprognosen für Aktien, glauben aber, dass längerfristige Entwicklungen, die 2014 Fahrt gewinnen dürften, Schwellenländern ein solides Wachstum bringen.