Metzler-Chefvolkswirt Edgar Walk Trump oder Biden: Schicksalswahl für Deutschland
Wahlausgang ist bedeutsam für die deutsche Wirtschaft
Deutschland hat weltweit den höchsten Anteil an Exporten - sowohl gemessen am BIP als auch pro Kopf. Der Ausgang der US-Präsidentschaftswahl wird somit eine entscheidende Weichenstellung für die deutsche Wirtschaft sein. So scheint die Gewinnentwicklung der im MSCI Deutschland vertretenen Unternehmen maßgeblich von der Entwicklung deutscher Exporte abzuhängen, wie die hohe Korrelation zwischen beiden Größen zeigt.
Umfragen deuten auf Wahlsieg Bidens hin
Derzeit scheinen die Chancen für einen Wahlerfolg Joe Bidens gut zu stehen. Laut einer Analyse der Internet-Seite fivethirtyeight.com liegt die Wahrscheinlichkeit für einen Wahlsieg von Joe Biden bei 72 Prozent und von Donald Trump bei 28 Prozent.
Allerdings bilden Umfragen die Basis zur Berechnung der Wahrscheinlichkeiten - und 2016 hatten viele Befragten verheimlicht, dass sie Trump wählen möchten, Damit lieferten die Umfragen ein Fehlsignal. Vermutlich dürfte 2020 die Hemmschwelle nicht mehr so hoch liegen, und die meisten Befragten dürften (hoffentlich) ihre wahren Wahlintentionen kundtun.
Abflachung des US-Wachstums – die „Wurzel-Formation“
Die Wurzelformation beschreibt eine schnelle V-förmige Erholung der Wirtschaft, die von einer längeren Stagnationsphase abgelöst wird. Die Daten zur Industrie und zum Arbeitsmarkt in dieser Woche signalisieren, dass die US-Wirtschaft im August tatsächlich in eine Stagnation übergegangen sein könnte, wie auch die Auftragseingänge zeigen dürften.
Der Konsum im Juli wurde noch von den staatlichen Einkommenshilfen befeuert, die aber im August signifikant gekürzt wurden, da sich die Republikaner und die Demokraten auf kein neues Hilfspaket einigen konnten. Dementsprechend könnte auch das Konsumentenvertrauen einen Rücksetzer erlitten haben.
Der Konjunkturausblick für die USA ist somit immer noch maßgeblich von staatlichen Finanzhilfen abhängig. Ein Lichtblick ist der Wohnimmobilienmarkt mit sehr starken Zahlen in dieser und voraussichtlich auch in der kommenden Woche; das dürften die Neubauverkäufe zeigen. Die privaten Haushalte reagieren auf die historisch niedrigen Hypothekenzinsen mit einer steigenden Nachfrage. Die dynamische Aktivität am Wohnimmobilienmarkt zeigt: Sobald das staatliche Geld wieder fließt, ist die Bereitschaft der Konsumenten hoch, das Geld auch auszugeben.
